2021年11月美国农业部油料作物展望报告

摘要：美国大豆收获进度在10月放缓后已经重回正轨

在2021/22年度的强劲开端后，10月的天气导致美国大豆收获放慢。截至11月7日，2021/22年度美国大豆已收获87%，略低于2016至2020年这五年的平均进度88%。印第安纳州、密歇根州和田纳西州等州的大雨导致大豆收获进度比5年均值低了10%到20%。截至10月31日，许多大豆主产州近一半农田的土壤表层墒情过剩，目前处于干燥过程中。因此部分地区的大豆交货出现延迟。如果最近的天气持续，收获进度可能继续滞后，可能影响当地粮库收购价格。

美国国内展望

本月调低美国大豆产量预期，需求保持稳定

美国大豆平均单产预测为每英亩51.2蒲，比上月下降0.3蒲/英亩。单产下调使得美国2021/22年大豆产量调低到44.2亿蒲，较上月预期减少了2300万蒲。由于进口预期不变，大豆总供应量降至47亿蒲。

2021/22年度的大豆出口在9月份开端迟缓，总计7960万蒲，比5年均值1.67亿蒲低了8,740万蒲。但是，随着艾达飓风给美国海湾地区带来的问题在10月开始消退，美国出口步伐略有增加。即便如此，2021/22年度美国大豆出口速度仍远落后于上一年度。结合大豆产量下调，本月将2021/22年度大豆出口预测下调4000万蒲，至20.5亿蒲。

由于国内用量持续低迷，出口放缓，期末库存调高至3.4亿蒲，预计这将对大豆价格构成压力。9月份美国农民收到的大豆均价比8月份低了1.50美元/蒲，为12.20美元/蒲。因此，2021/22年度美国大豆农场均价下调0.25美元/蒲，至12.10美元/蒲。

2020/21年度豆油和豆粕供需平衡表接近完成

2020/21年度的豆油和豆粕供需平衡表接近完成。2021年9月的大豆压榨略有减少，比8月减少400万蒲，至1.642亿蒲，这使得2020/21年度的大豆压榨总量达到近21.3亿蒲。豆油供应上调1.71亿磅，达到272亿磅；豆油需求下调1.532亿磅，为250亿磅。与上年相比，2021/22年度豆油结入库存将增加3.242亿磅。豆粕供应和需求均调低45万吨，分别为5169万吨和5135万吨。

可再生生物燃料制造商通过低碳计划获得信贷激励

低碳燃料标准（LCFS）影响了豆油价格。2020/21年度豆油均价达到创纪录的每磅0.57美元。尽管价格在上半年飙升，但在2021年6月之后开始降温，这影响了豆油生产以及豆油在生物燃料生产以及出口用量。2020/21年度美国豆油产量预计略高于250亿磅，仅比上一年度略有增加。由于期初库存增加被进口减少所部分抵消，供应量同比增加1.71亿磅。此外，国内用量增加了9.6亿磅，达到232.8亿磅。在全球出口市场，美国豆油价格对出口不利。因此豆油出口量预计为17.2亿磅，比2019/20年度减少近40%。

豆油价格走强持续到10月份，伊利诺伊州迪卡图市的豆油现货价格高达每磅0.70美元。由于生物燃料需求依然强劲，豆油在压榨利润中的份额继续扩大，近几个月高达近50%。反过来，豆油需求预期增加，也支持下一年度压榨量将会增强的预期。新的压榨利润格局正在缓慢形成，从传统为豆粕压榨变成为豆油压榨，这一格局变化将对豆粕价格构成压力。尽管用于生物燃料生产的豆油比例在2020/21年相对不变，但在2021/22年将提高到43%。由于国产豆油的用量提高，2021/22年度豆油出口预计降至12.5亿磅，比2020/21年减少4.73亿磅。

2020/21年度美国豆粕产量较上年略有下降

美国国内饲料需求增长缓慢，导致国内豆粕消费减少到3758万短吨，比上年减少39万短吨。尽管2020/21年度豆粕出口开局强劲，但是整个夏季的出口持续走弱。2020/21年度出口量预计为1377万短吨，比上年减少近6.6万短吨。进口量预计为78.3万短吨，同比增加14.3万短吨。

2021/22年美国豆粕国内用量将会增加，因为替代蛋白粕（菜籽粕和葵花粕）的供应量预计降低。为应对国内需求预计增长32万吨，2021/22年度豆粕产量将达到5170万吨。豆粕价格预计为每吨325美元，比2019/20年每吨下降67美元，因为豆油价格上涨改变了压榨动力。

国际展望

印度大豆产量提高，有助于缓解印度国内粕和油供应紧张

印度大豆单产提高，使得2021/22年度印度大豆产量提高到1190万吨，比上月预期提高了90万吨。由于天气改善，大豆产量同比增加145万吨。今年产量提高，有助于印度大豆压榨商扩大国内豆粕和豆油的产量。今年国内豆粕和豆油价格暴涨，刺激了大豆压榨额外增长。

本月将印度大豆压榨量上调40万吨，至1,000万吨，比2020/21年度高出50万吨。大豆压榨量提高，使得豆油产量提高到180万吨。2021/22年度豆油进口量预计达到372.5万吨，比上月预期高出10万吨，高于2020/21年度的365万吨。与此同时，国内豆粕消费量同比增长11%，豆粕出口量将达到210万吨，略低于2020/21年度。

印度植物油进口增加，因进口关税下调

2021年印度多次调低植物油的有效进口关税，以平抑不断上涨的国内植物油价格。由于进口植物油占到印度国内消费量的三分之二，因此有必要采取此类措施来降低进口成本。

由于食品和可再生燃料行业的需求强劲，而棕榈油和菜籽油的供应有限，今年全球植物油价值已升至历史最高水平。今年夏天植物油价格创下历史新高，毛棕榈油平均价格为每吨1,230美元，比2020年夏季高出73%。在2021年2月2日至2021年10月14日期间，印度毛棕榈油的实际进口关税下降了29.3%，毛豆油和葵花籽油的实际进口关税下降了33%。减税后，毛棕榈油的有效关税为8.25%。毛豆油和毛葵花油的有效关税为5.5%。

根据印度炼油协会的报告，关税下调有助于提振9月份毛棕榈油进口达到创纪录的124.2万吨，精炼棕榈油进口达到398,000吨。因此本月将2020/21年度棕榈油进口预测上调47万吨，至847万吨。由于关税下调的有效时间持续到2022年3月31日，2021/22年度的棕榈进口量将增加300,000吨，达到860万吨。

印度政府还在10月初推出食用油库存限制措施，以防止商家囤货居奇。国内消费增长，消耗了庞大进口供应的很大一部分。