截止到2020年12月11日的一周里，全球油籽市场大多继续下跌。巴西和阿根廷一些干燥的大豆产区继续出现降雨，改善大豆单产潜力，令大豆价格里的风险升水减少；与此同时，近期大豆价格创下多年新高后，美国大豆出口步伐继续放缓。不过考虑到拉尼娜天气的潜在影响，加上中国大豆需求前景依然乐观，疫苗推出也改善了全球宏观经济前景，大豆价格下调空间仍然有限。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的1月大豆期约比一周前下跌2.5美分，报收1160.50美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲12.28美元，比一周前下跌4.5美分。Euronext交易所2021年2月油菜籽期约报收408.50欧元/吨，比一周前下跌0.75欧元。洲际交易所（ICE）的1月油菜籽期约比一周前上涨0.5加元，报收593.60加元/吨；阿根廷上河地区大豆FOB现货报价为486美元（含33%出口税），与一周前持平。阿根廷豆粕的上河现货报价为每吨443.40美元，比一周前下跌12.45美元。大连商品交易所2021年1月大豆报收5,572元/吨，比一周前上涨49元。
周五，ICE交易所美元指数报收90.98点，比一周前上涨0.2%，不过比上年同期下跌6.4%。自2020年1月1日开始以来，美元指数已经下跌5.6%。
本周油籽市场关注的两大焦点是南美天气以及美国农业部报告。继上周出现大范围降雨过程后，本周巴西和阿根廷一些干燥地区继续下雨，气象预报显示未来一段时间还有更多降雨，为本周大豆期价的下跌奠定基调。不过需要指出的是，阿根廷天气总体依然干燥，包括巴西在内的大豆产区也需要更多降雨才能巩固单产潜力。由于目前大部分大豆作物尚未进入关键单产形成期，因此大豆产量预测仍然有向上或向下调整的可能，一切取决于未来一个多月的天气。本周巴西的分析机构纷纷调低了巴西大豆产量预测值，例如私营机构AgRural巴西大豆产量下调60万吨，为1.316亿吨；巴西国家商品供应公司CONAB将产量下调50万吨，为1.34451亿吨，不过仍是历史最高纪录。
美国农业部本月在供需报告里维持巴西大豆产量不变，仍为1.33亿吨，在各家机构的预测中属于偏高水平；但是将阿根廷大豆产量调低到了5000万吨，比11月份预测值下调100万吨。南美目前陈豆供应偏紧，因为年度早期已经卖出大部分大豆，这也就为未来一两个月美国大豆出口增长铺平道路。
美国农业部销售报告显示，截至12月3日，美国大豆出口销售总量（含未装船的销售量）达到5291万吨，同比增长96%，其中超过四成销往中国大陆地区。虽然本年度仅仅过去14周，美国大豆销售总量已经达到全年预测目标5987万吨的88.4%。尽管如此，本月美国农业部却维持美国大豆出口预测值不变，比上年提高31.3%。这可能表明本年度的下半年，也就是2021年3月到8月份期间，中国可能再次转向南美大豆，留给美国大豆出口的窗口主要是在未来两到三个月。
自今年年中以来，中国大幅提高采购包括大豆在内的美国农产品。美国农业部数据显示，截至2020年12月3日，美国已经对中国装运2163万吨大豆，高于去年同期的748万吨；未装船的对华大豆销量为872万吨，高于去年同期的237万吨。但是自11月美国大选结束以来，随着特朗普下台消息明朗，第一阶段贸易协议前景不明朗，再加上芝加哥大豆期价创下四年新高，国内压榨利润微博，促使中国买家放慢采购步伐。一些媒体报道中国私营买家可能洗船。本周有传言称中国买家开始订购巴西3月份船期的新豆。目前巴西已经基本售罄2019/20年度陈豆，但是未来几个月船期的巴西新豆价格已经低于美国大豆供应，因此吸引中国买家的兴趣。
过去几周，巴西大豆价格持续下跌，部分地区的价格在过去30天内下跌约20%，主要因为雷亚尔兑美元汇率走强，因为巴西经济增长强劲。11月3日到12月3日期间，雷亚尔汇率上涨超过10%，从5.75雷亚尔兑换1美元涨至5.13雷亚尔兑换1美元。巴西港口的大豆价格为每袋137雷亚尔到140雷亚尔，约合每蒲11.74美元到12.09美元。
美国农业部供需报告的其他调整包括，美国大豆压榨数据从上月预测的21.8亿蒲上调到21.95亿蒲，使得美国大豆期末库存从上月的1.9亿蒲下调到1.75亿蒲，同比减少66.5%。此外，2020/21年度全球大豆产量下调60万吨，至3.621亿吨；全球大豆期末库存也下调到8564万吨，低于11月份预测的8652万吨。虽然美国和全球大豆期末库存数据均较上月下调，但是这些调整幅度小于分析师的预期。
中国国家统计局本周预计2020/21年度中国大豆产量比上年提高了8.3%，达到1960万吨，因为单产以及播种面积增长。作为对比，美国农业部仍然预测中国2020/21年度大豆产量为1750万吨，和11月份预测值持平，低于上年的1810万吨。
最后简单提一下投行对2021年的展望，其中高盛继续高调唱多。高盛全球大宗商品研究主管杰弗里·柯里本周表示，全球大宗商品正在进入"长期牛市"，甚至连原油也将受益，因为近来投资不足，美元走软，政府支出，以及能源转型，提振大宗商品需求。柯里表示，除了小麦之外，所有大宗商品都处于供应不足。
