摘要：2020/21年度美国大豆出口预计创下历史最高纪录
虽然单产数据不变，但是美国农业部预计2020/21年度美国大豆产量为42.68亿蒲式耳，比上月预测值下调4500万蒲式耳，因为播种面积数据下调73.
美国国内展望
美国大豆供应损失增加
在本月的作物产量报告中，美国农业部全国农业统计局（NASS）预计全国大豆平均单产为51.9蒲式耳。尽管如此，美国农业部预计2020/21年度美国大豆产量为42.68亿蒲式耳，比上月预测值下调4500万蒲式耳，因为播种面积数据下调73.
2020/21年度大豆期初库存低于预期。在2019/20年度，4季度大豆用量达到史上同期最佳。美国农业部发布的谷物库存报告显示，截至
供应下降，出口步伐强劲，引发价格飙升
9月份美国大豆出口检验数量达到2.42亿蒲式耳，创下历史同期最高纪录。2020/21年度初期出口步伐强劲，反映出收获进展顺利以及新豆销售创下历史最高纪录。后者主要是因为对中国的出口销售大幅增加，对华的销售占到出口销售总量的54%。对未知目的地的销售量同样大幅增加，不过许多未知买家也可能是中国。对其他地区的销售增加。与此同时，美国大豆出口竞争力可能保持更长的时间，因为恶劣天气耽搁南美大豆播种，将会推迟南美大豆竞争时间。美国农业部将2020/21年度美国大豆出口数据上调7500万蒲式耳，达到创纪录的22亿蒲式耳。2020/21年度国内大豆用量数据不变。
供应数据下调，出口数据上调，因此2020/21年度大豆期末库存数据下调1.7亿蒲式耳，为2.9亿蒲式耳。供需吃紧促使美国农业部将2020/21年度大豆农场平均价格预估从9.25美元上调到9.80美元/蒲式耳。10月初豆粕价格在350美元到360美元/短吨。美国农业部将2020/21年度豆粕价格预估上调20美元，为每短吨335美元。
同样，豆油价格预估同样上调，从32.1美分上调到34.2美分/磅。豆油库存已经逐渐紧张，因为消费稳定，8月份产量降至五个月来的最低。豆油需求依然强劲，尤其在生物柴油行业。对于2019/202年度以及2020/21年度，生物柴油行业的豆油用量增加，分别达到78.
葵花籽供应增加，油菜籽供应稳定
NASS称，2020/21年度葵花籽产量预计为28.
截至10月初，大部分葵花籽作物尚未收获，不过收获进度正在加快。最新的谷物库存报告显示，截至
单产和播种面积减产，造成油菜籽产量略低于上年的水平。2020/21年度美国油菜籽产量预计为31.87亿磅，同比减少2.14亿磅。油菜籽减产的主要原因是天气恶劣，尤其是中西部的北部。北达科他州和明尼苏达州的产量大幅下滑，远远抵消蒙大纳州和华盛顿州的产量增幅。2020/21年度油菜籽供应总量预计仅略微变动，因为期初库存和进口增幅抵消产量降幅。
2020/21年度美国花生产量预计增加12亿磅或22%，达到67亿磅，因为播种面积和单产增加。2020/21年度美国花生平均单产预计为每英亩
国际展望
全球大豆库存紧张，因中国消费强劲
2020/21年度美国大豆产量数据下调，海外大豆用量数据上调，可能造成2020/21年度全球大豆期末库存降至8870万吨，相比之下，上年为9380万吨。对于中国来说，2020/21年度中国大豆进口预测数据上调100万吨，为1亿吨，因为需求旺盛。美国农业部将2019/20年度和2020/21年度大豆压榨数据各上调100万吨。压榨数据上调，因为中国的豆粕饲料用量增加。大豆用量增加，而2019/20年度进口数据下调60万吨，可能造成中国咸期末库存数据减少160万吨，为2570万吨。
在巴西，2020/21年度大豆播种工作已经开始。但是中西部地区播种进度缓慢，因为9月份缺少降雨。干燥天气不太可能影响到2020/21年度大豆播种面积，但是会推迟新豆上市时间。巴西陈豆供应紧张态势可能持续，已经造成巴西大豆价格大涨。这标志着美国出口商可能肩负着供应中国的重担。
本月阿根廷政府宣布一项计划，将10月份大豆出口关税从33%下调到30%，豆粕和豆油出口关税下调到28%。随后关税将每月上调，直到12月份，累计上调幅度为三个百分点。10月份出口关税下调，旨在刺激更多的大豆销售，提高美元储备。
但是临时政策的影响可能甚微。阿根廷农户仍发现官方汇率（目前为1美元兑换近77比索）与非官方汇率（1美元兑换165比索）的巨大差距。汇率偏低造成海外销售收下降，在国际市场上，大豆以美元计价。大豆销售仍可能推迟，直到农户需要现金来支付帐单。在汇率过度贬值的态势缓和之前，农户的态度不太可能改变。因此，尽管出口关税调整，美国农业部还是将2020/21年度阿根廷大豆出口数据下调50万吨，为700万吨。和其他国家不同，阿根廷大豆库存可能增加。
全球葵花籽产量数据下调
2020/21年度全球葵花籽产量数据下调250万吨，为5150万吨，也低于上年的5500万吨。干旱造成黑海单产下滑，阿根廷播种面积减少，是全球产量数据下调的主要原因。考虑到作物损失的地区，全球葵花油贸易可能受到很大的影响。自夏季以来，乌克兰葵花油出口价格大幅上涨，已经反映出全球供应紧张态势。
在乌克兰，葵花籽产量数据下调200万吨，为1500万吨，因为夏季遭受30年来最严重的干旱，单产受灾严重。受灾最严重的地区在南部。自7月中旬以来，该地区的降雨量不足平均水平的25到30%。政府数据显示，目前葵花籽收割工作已经完成了69%。邻国摩尔多瓦的产量数据下调5万吨，为80万吨。
美国农业部预计乌克兰葵花籽减产可能造成2020/21年度压榨数据减少195万吨，为1485万吨。葵花油和葵花粕产量相应减少，可能造成2020/21年度葵花油和葵花粕出口分别减少70万吨和37.5万吨，分别达到590万吨和480万吨。
2020/21年度欧盟葵花籽产量预测数据下调25万吨，为950万吨，因为罗马尼亚和保加利亚的单产数据下调。虽然春季作物有一个良好的开端，但是这两个国家的东部地区逢7月份以来一直非常炎热干燥。春季土壤墒情充足，有利于作物授粉，但是夏季干燥天气造成葵花籽种子糟糕。罗马尼亚产量预计比上年减少24%。供应下滑将会造成2020/21年度欧盟葵花籽压榨和出口分别减少到875万吨和45万吨。
虽然价格状况更为良好，但是2020/21年度阿根廷葵花籽播种工作因为北部地区降雨匮乏而耽搁。阿根廷葵花籽产量数据下调40万吨，为300万吨。供应下降主要造成期末库存吃紧。
马来西亚棕榈油市场发展形势更为明朗
经过2019/20年度下滑7%后，2020/21年度马来西亚棕榈油产量呈现恢复态势。由于降雨以及劳动力市场状况改善，本月马来西亚2020/21年度棕榈油产量数据上调20万吨，为1990万吨，相比之下，上年为1925万吨。由于产量增加，棕榈油与豆油和葵花油的价格贴水可能逐渐拉大。本月，2020/21年度马来西亚棕榈油出口数据上调20万吨，为1720万吨，也高于上年的1695万吨。
在2020/21年度，中国的棕榈油进口可能增加，达到690万吨，高于2019/20年度的665万吨。相比之下，2019/20年度印度的棕榈油消费已经减少15%，为830万吨，因为新冠疫情的影响。虽然2020/21年度印度的进口可能恢复到870万吨，但是其增幅可能远远低于近几年的水平。
