摘要：美国大豆播种面积下调，2019/20年度库存预测值下调
美国农业部上月发布的播种面积报告显示，2019/20年度美国大豆播种面积为8000万英亩，比上年减少10%。2019/20年度美国大豆单产预计减少到48.5蒲/英亩，因此7月份将大豆产量预测值下调3.05亿蒲，为38.45亿蒲。美国大豆供应吃紧，可能提振2019/20年度大豆价格。美国农业部预计2019/20年度大豆农场均价为每蒲8.40美元，比上月预测值上调15美分。这促使美国农业部将2019/20年度大豆出口预测数据下调7500万蒲，为18.75亿蒲。美国大豆期末库存下降幅度也因此减少。2019/20年度美国大豆期末库存预计为7.95亿蒲，比上月预测值下调2.5亿蒲。
美国国内展望
美国大豆减产或制约2019/20年度出口
美国农业部上月发布播种面积预测报告显示，2019/20年度大豆播种面积将比上年减少10%，为8000万英亩，这将是六年来的最低。所有主产州大豆播种面积减少。农户已经表示实施3月份的播种计划，播种面积可能减少，但是最新的数据显示大豆播种面积数据进一步减少460万英亩。调查结果显示，大豆价格下跌，玉米价格上涨，鼓励农户更多的豆田改种玉米。虽然调查刚刚完成，并发布及时的数据，但是结果可能只是暂时的，因为6月份播种严重耽搁，仍有未宣布的休耕面积。因此，美国农业部全国农业统计局将于7月份收集有关2019年播种面积的信息，然后于8月12日发布最新的数据。
作物长势较晚，可能缩短大豆生长季。对于中西部许多地区而言，美国农业部的风险管理机构将6月中旬定为全额保险的最终播种日期。保险日期是基于延伸的研究结果，即大豆生长周期缩短制约植被生长大豆作物生长矮小造成枝叶少，从而无法长出更多的豆荚。大豆作物根部也浅，使得作物更易受到突然干燥天气的影响。因此，晚播大豆的单产潜力受到更多的制约。6月中旬之后，大豆种植每晚一天，单产就可能减少1%。
美国农业部考虑到这些耽搁，将大豆单产数据下调1蒲，为每英亩48.5蒲。加上播种面积数据进一步下调，因此大豆产量数据下调3.05亿蒲，为38.45亿蒲。期初库存数据下调，造成2019/20年度供应数据下调3.25亿蒲。
美国大豆供应略微紧张，可能提振2019/20年度大豆农场价格。目前美国农业部预计2019/20年度大豆农场价格为每蒲8.40美元，上调15美分。但是即使出口国的价差略微缩小，也会蚕食美国大豆出口竞争力。美国农业部预计2019/20年度全球大豆进口仅略微增加，即使如此，这也取决于中国的进口增幅。截至6月底，美国新豆出口销售降至14年来的最低。每年此时，新豆销售很少占到全年出口目标的10到20%以上。如果2018/19年度异常偏高的销售合同结转到2019/20年度交货，那么大豆销售可能突然改善。即使如此，美国农业部将2019/20年度大豆出口预测数据下调7500万蒲，为18.75亿蒲。这制约大豆期末库存数据降幅。2019/20年度美国大豆期末库存预计为7.95亿蒲，比上月预测值下调2.5亿蒲。
6月份美国大豆库存依然创下历史最高纪录
上月美国农业部的季度库存报告显示6月1日美国大豆库存总量达到17.9亿蒲，比上年同期创纪录的水平高出47%。大豆库存同比激增5.71亿蒲，是因为供应增加2.63亿蒲以及本年度迄今为止的用量同比减少3.08亿蒲。但是根据截至3季度的大豆用量，大豆库存远远低于预期水平。因此美国农业部将2018/19年度其它用量数据上调4000万蒲，为7100万蒲。
其他用量数据增幅在一定程度上被2018/19年度大豆压榨数据下调1500万蒲，至20.85亿蒲所抵消。5月份大豆压榨量环比减少4%，为1.653亿蒲。2018/19年度国内豆粕用量并未与早先预期相一致，因此本月数据下调15万短吨，为3580万短吨。6月份豆粕出口显著放慢，促使美国农业部将出口数据下调10万短吨，为1390万短吨。大豆种子用量数据下调500万蒲，与播种面积数据下调相一致。整体来看，这些调整促使美国农业部将2018/19年度大豆期末库存数据下调2000万蒲，为10.5亿蒲。
其他油籽播种面积数据略微上调，但花生播种面积数据下调
2019/20年度美国葵花籽播种面积预计增加6%，达到138万英亩，比3月份预测值高出2%。油用葵花籽播种面积为123万英亩，占到总增幅的77%，其中北达科他州占到大部分的增幅。
3月份农户计划减少油菜籽播种面积，但是他们最终提高种植面积，油菜籽播种面积增加1%，达到202万英亩，仅落后2017/18年度创纪录的208万英亩。头号产区北达科他州播种面积创下历史最高纪录170万英亩。
美国亚麻籽播种面积大幅增加，达到35.5万英亩，比2018/19年度增加71%。
3月份意向播种报告显示2019/20年度花生播种面积将略微增加，但是实际播种面积降至五年来的最低136万英亩。
国际展望
南美大豆出口将填补美国大豆销售缺口
2019/20年度全球大豆出口预计为1.513亿吨，比上月预测值上调20.9万吨，也高于2018/19年度的1.502亿吨。2019/20年度美国大豆出口降幅将被巴西、阿根廷和巴拉圭的出口增幅所抵消。对于巴西来主，10月底大豆期末库存可能增加，将有助于提振2019/20年度大豆出口增至7600万吨。巴西大豆库存预期增加，因为2018/19年度出口数据下调到7730万吨。
阿根廷大豆出口步伐强劲，可能提振2019/20年度大豆出口达到800万吨，相比之下，2018/19年度的出口为875万吨。近来阿根廷大豆出口供应增加，因为国内压榨下滑。海外买家对阿根廷豆粕的进口需求疲软。特别是越南爆发非洲猪瘟，迫使大部分的生猪被宰杀。越南是全球第三大豆粕进口国，仅次于欧盟和印尼。
欧盟油菜籽单产变差，因为6月份天气炎热干燥
美国农业部将2019/20年度全球油菜籽产量数据下调300万吨，为7180万吨，降幅主要集中在欧盟、加拿大和澳大利亚。这些国家的作物损失，可能造成全球期末库存降到三年来的最低水平。
2019/20年度欧盟油菜籽产量预期减少，因为播种面积下滑。去年秋季天气非常干燥，因此油菜籽播种面积减少19%，为575万公顷。2019年初欧洲土壤墒情改善。但是6月份天气突然变得干燥高温，当时正值油菜籽作物进入花期和灌浆期。德国和法国的单产数据下调，因此欧盟油菜籽产量数据下调100万吨，为1870万吨。虽然国内产量数据下调，但是欧盟油菜籽进口也会受到澳大利亚出口下滑的制约。虽然供应下滑可能造成欧盟的压榨减少20万吨，为2300万吨，但是降幅可能被期末库存所消化。欧盟油菜籽期末库存预计减少90万吨，创下三年来的最低水平115万吨。
加拿大官方数据显示，2019/20年度加拿大油菜籽播种面积低于早先预期。本月将加拿大油菜籽播种面积数据下调40万英亩，为840万英亩。加拿大对华油菜籽出口突然中断，造成油菜籽价格下跌，制约了农户的种植兴趣。初春加拿大大草原地区天气干燥，不过6月份的降雨改善，缓解天气担忧。播种面积下滑促使美国农业部将2019/20年度加拿大油菜籽产量下调100万吨，为2010万吨。产量下滑将阻止油菜籽期末库存超过2018/19年度的创纪录水平。
2019/20年度澳大利亚油菜籽产量预期比上年因干旱减产的水平增加19%。本月将澳洲油菜籽产量数据下调110万吨，为260万吨。天气干燥制约今年油菜籽播种面积，因为3月到5月期间的降雨远远低于正常水平，尤其是西澳州，当时播种工作尚未开始。农户还更愿意种植小麦和大麦。与早先预测相比，2019/20年度油菜籽播种面积预测数据下调70万公顷，为200万公顷。澳大利亚油菜籽出口预测数据下调40万吨，为190万吨，与2018/19年度相当。澳大利亚油菜籽期末库存也预期大幅减少。
