大豆豆粕日评：豆粕滞涨转稳 谨防回落风险

美豆丰产预期强烈，新的月度供需报告预计再度调高单产和总产，中美贸易关系保持紧绷状态，美豆出口受阻及库存压力削弱市场追涨动力。周一国内豆粕现货市场保持稳中偏强走势，主流报价基本在3600元/吨，局部价格开始挑战3650元/吨。国内外豆类市场走势分化，新年度美国大豆对华出口大幅萎缩，南美大豆库存基本见底，12月及1月国内大豆进口量将大幅下降。对远期大豆供应缺口的担忧令饲企提高备货量，贸易商追涨情绪高涨，油厂挺价动力提升，场外资金大举入场，豆粕市场整体处于强势运行阶段。随着时间推移，国内大豆供应不足的境况将更加突出，豆粕市场有望维持易涨难跌的运行节奏，但大量获利盘也将加剧盘中震荡。预计今日国内粕类期货市场承压低开，建议投资者保持震荡思路，前期豆粕1901期货多单和对应的虚值看涨期权可继续持有。