过去两个月中美贸易关系左右巴西大豆出口市场。自十多天前两国就贸易争端达成协议后，巴西大豆基差报价就开始走低。
5月25日，巴西帕拉纳瓜港口7月大豆基差报价在CBOT7月大豆期价上每蒲式耳加上74美分，只占到上月同期升水报价的一半。
圣保罗Lotus谷物及油籽贸易公司首席执行官Thiago Piccinin称，中美贸易争端的影响最终传导到巴西市场。当美国威胁对中国商品征收关税时，巴西大豆升水报价飙升。几天前巴西大豆升水FOB价格还一度达到100美分/蒲式耳，正是因为市场猜测两大经济体的贸易争端将会重塑全球贸易环境。但是十几天前中美两国贸易关系出现缓和迹象后，巴西大豆FOB基差报价显著下跌。5月19日，美国和中国宣布两国将提振美国农产品出口。中国买家重返美国市场，上周购进至少13.22万吨美国大豆，2018/19年度交货。这笔采购提振美国大豆销售量比四周平均水平高出65%。
Piccinin说，中美贸易战降温，加上美元兑换雷亚尔的汇率下跌，对巴西大豆FOB升水报价造成重创。大部分生意集中在内陆地区，使得贸易公司调低FOB升水报价。与两周前相比，升水报价下跌了20到30美分/蒲式耳。例如在截至5月15日当周，8月交货的大豆FOB升水价格为每蒲1.10美元，上周四跌至90美分，上周五为75美分。
与此同时，巴西全国面临物流停滞的压力，因为卡车司机罢工，抗议柴油价格上涨。在这样的情况下，贸易公司保护自己的主要工具就是在出口市场出售大豆，因为出口市场的流动性很高。
虽然国内外形势对巴西的大豆出口市场影响巨大，但是尚未对内陆农户造成太大影响。马托格罗索州北部Sorriso地区农户Marcio Girolette称，他已经卖完全部的陈豆，只预售了5%的新豆。目前是采购大豆种子和农药的时间。当我们通过预售新豆获得农用资料后，还会预售25%的新豆。他相信该地区的豆价稳定，因为雷亚尔贬值。但是Girolette担心今年下半年雷亚尔汇率进一步贬值，因为10月份巴西将举行新的总统大选。大多数人认为大选对政治及汇率带来更多不稳定性。由于过去出现过很多贪腐事件，迄今为止选民还不知道候选人名字。圣保罗的的士司机称，以前他不看电视就知道能选谁，但是现在不行。
巴西南部的南里奥格兰德州的大豆收割工作临近尾声。当地农户仍有700万吨（3700万蒲式耳）的大豆有待出售，占到大豆产量的40%。一位行业人士称，当地大豆价格仍对农户有利。
咨询机构AgriBrazil公司总经理Acaua Sena说，如果中国决定从美国进口更多大豆，以缩小中美贸易逆差，巴西农户可能难以出售大豆。目前巴西难以找到中国买家，价格可能继续下跌。如果中国和美国达成不错的协议，中国从美国采购的大豆增加35到40%，巴西新豆基差报价可能非常低。
