大豆豆粕日评：国内豆粕节后价格暴涨

受中国政府提高进口美豆关税政策影响，清明假期期间产区国产大豆整体上涨，企业采购方和贸易商入市积极性提高，农民惜售升温。产区春季备耕生产工作将陆续启动，因进口美豆可能受限，农民种豆积极性提高，可带动部分农民调整种植结构。此外，吉林省和黑龙江省相继公布大豆收购加工补贴政策，补贴金额均为300元/吨，补贴对象为各省规模较大豆制品加工企业，政策层面对国产大豆市场的支持力度明显提高。近期中美贸易摩擦仍是主导国内大豆期货价格走势的关键，提高美豆进口关税减少大豆进口对国产大豆形成重大利好，大豆期货的反弹趋势有望进一步深化。

中国政府宣布对进口美豆加征25%关税，美豆先抑后扬，显示外部市场对中美贸易前景过于乐观。中国提高美豆进口关税的实锤终于落下，清明假期期间，油厂主动大幅提价，国内沿海豆粕报价普遍大涨，多地价格运行至3400元/吨之上。按照新税率核算，5月船期进口美豆成本将超过4100元/吨。受市场预期中国买家将涌向南美市场影响，巴西大豆基差报价也大幅飙升，进一步带动南美大豆进口成本增加，进而推高国内豆粕价格。2017年中国约有34%的进口大豆来自美国，南美产量短期内无法填平中国市场巨大的需求缺口，这也为美豆抗跌提供了支撑。突发政策因素下国内外豆类市场需要时间建立新的价格平衡，豆粕市场波幅将明显扩大。