端午小长假对豆粕行业的从业者来说，不是一个快乐的假期，假日期间，CBOT大跌连续两日大跌，一度跌至910美分/蒲式耳附近。节后豆粕市场也跟随大跌，连盘豆粕主力合约下跌幅度超过3%，一举逼近2600关口，现货市场也纷纷下跌，多地跌破2700元/吨。但这还不是最惨的，经过昨日大跌，豆粕价格走势形态上更为难看，下跌空间被打开，而且节后豆粕市场库存创出新高，后期不容乐观。
CBOT大豆此轮大跌始于巴西总统贪腐事件，而随着南美大豆收割接近尾声，南美大豆产量丰产成为定局，同时，美国大豆种植天气表现乐观，截至5月21日当周，美国18个大豆主产州的大豆播种进度为53%，上年同期为53%，五年均值为52%；美豆出苗率为19%，去年同期为20%，五年均值为21%，各指标显示美豆开局基本正常。CBOT大豆因此压力重重。
而国内豆粕供应压力也继续增加，我的农产品(8.80 -1.57%,诊股)网数据显示，截止到5月28日当周，国内油厂豆粕库存超过100万吨，达到102.66万吨，创出历史新高，部分地区油厂胀库现象加重。由于榨利亏损，加上7月份开始正式下调增值税，6月份部分船期推迟，大豆到港将低于预期水平。但目前油厂大豆库存仍然偏高，6月份大豆供应压力依然巨大。截止到5月28日当周，油厂大豆库存达到484万吨，创出年内新高，远高于前三年同期水平。
大豆高库存下油厂被动保持高开机率，5月份油厂大豆压榨量周平均达到180万吨，6月份第一周未见下降，仍然在180万吨之上。另一方面，在价格大幅下跌过程中，下游拿货和订合同积极性不高，我的农产品网跟踪显示，5月份油厂豆粕销售非常清淡，全月仅成交200万吨，是年内除春节当月（1月份）之外最差的一个月。到5月底，油厂未执行合同量低至322万吨，处于年内低点，这可能会导致油厂6月份销售压力加大，不利于油厂层面挺价。
简而言之，大跌之后市场心态依然处于弱势之中，加上国内大豆和豆粕库存高企，后期市场压力将由贸易商向油厂转移，短期宜保持观望，不宜过早抄底。
