大豆、豆粕第4周市场报告：临近春节 市场稳定运行

一、大豆市场：

2017年第4周（1.20-1.26），截至1月26日，黑龙江油用大豆收购价格3480-3520元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3560-3600元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价439美元/吨，较上周跌3美元/吨。2月船期美国大豆到我国CNF报价442美元/吨，较上周跌2美元/吨。波罗的海干散货运指数报价925，较上周涨3。

二、豆粕市场：

2017年第4周（1.20-1.26），截至1月26日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3200-3440元/吨，其中大连地区价格为3430元/吨，较上周跌30元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3160-3440元/吨，较上周涨10-30元/吨，山东地区跌12元/吨；江苏和广东地区价格3220-3300元/吨，较上周涨20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3430-3470元/吨。

三、本周综述

本周，由于临近春节，上游油厂开机率高企，经销商出库意愿强烈，而下游市场备货已进入尾声，商家接货并不积极，因此粕类涨幅受限，价格呈稳定运行。

四、后市分析

1.国际市场

国际方面，北美丰产坐实，虽近期美豆出口有所减少，但1月USDA供需报告下调美豆产量及库存预估，该报告呈中性略偏多，刺激美豆价格大幅反弹，美豆需求和南美天气仍是后期关注点。巴西大豆产量前景明朗，早熟大豆开始收割，美豆出口面临竞争，美豆价格反弹空间有限。阿根廷旱涝并存，大豆种植面积及产量预计下滑。南美天气多变以及秋冬季存在发生弱拉尼娜现象的可能，预计将造成南美豆减产，市场存在中长期利多预期。

2.国内市场

国内方面大豆到港量庞大，大豆、豆粕价格或将承压；油厂开机率、压榨量保持高位，豆粕新单成交持续清淡，令豆粕库存量加速回升，豆粕供应紧张已缓解，年前豆粕现货价格回落整理。商务部公布对进口美国DDGS征收“双反”税率，利于增加蛋白粕的需求量，或将提振远期豆粕消费和大豆进口。豆粕、大豆、豆油净空单环比均增持。技术上，连豆粕反弹走高，预计短期维持震荡走势。