中国春节期间美豆及油粕、美玉米皆遭遇重挫。一方面来自阿根廷天气炒作结束，洪涝消除。巴西马托格雷索州大豆收割完成16.3%，增产预期依旧。阿根廷和巴西次季玉米播种进度快于去年同期，分别为96%和12%。尽管中国春节期间，美豆周度出口创出5周新高，但市场更多担忧南美丰产及美墨争端。
南美丰产的压力，传统二月顿挫正在来临。
往年3月1日公布结转库存时出现，今年不同，1月报告史无前例的降低单产，预计CBOT3月合约很难因库存调高而再现低点，但更大的可能来自南美的丰产压力。
首先，巴西总产大幅提升，尽管收割进度略有延缓，但从已经收割省的大豆品质来看，97%达到良好。各家机构提高巴西产量，商品天气集团近日称巴西植物健康指数非常强，为过去33年来第5高，用此来预测全国产量, 比美国农业部目前的1.04亿吨高出200-400万吨。豆类价格走低，生柴补贴流产概率加大，豆油亦大幅走弱，国际豆棕价差(阿豆油FOB-印尼棕油FOB)跌至负值，棕榈油受益于减产叠加高需求，略有支撑。
其次，巴西港口船泊排船翻倍提升，从1月就明显高于往年。预计3月到达中国。1月27日预计排船195万吨，而三天后就将排船增至439万吨，是去年同期的两倍。随着近几年巴西运输能力快速提升，除非出现持续降雨影响运输，否则天量巴西豆将顺利涌入国际市场，低价巴西豆更可能使美豆遭遇洗船，加之美政策风险，巴西豆存在更好的比较优势。
南美天气恢复良好基本属于玩家意料之中，而特朗普新招力度却在意料之外，去年奥巴马通过的美豆油生柴补贴政策已然搁置不提，美豆油跌回补贴通过前的价位，近期美国与墨西哥边境墙争端愈演愈烈。特朗普签署修建边境墙的行政令，计划向墨西哥征收20%的进口税，用于造墙。墨西哥总统恩里克随即表示墨西哥不会为隔离墙买单,并宣布取消访美计划。
目前墨西哥人民开始大范围抵制美货，而盘面也以环保色悲观地守望以待。
梳理美国与墨西哥的农产品贸易，墨西哥每年进口大豆430万吨(全球第三大进口国)，豆粕进口250万吨(全球第六大进口国)，进口DDGS180万吨。美国相较于巴西、阿根廷存在毗邻的地理优势，从美国至墨西哥的大豆运费比从巴西至墨西哥的运费低 16 美分/蒲，因此墨西哥大豆、豆粕进口贸易多来自美国。此轮边境墙争端可能导致美国失去大量美豆及美豆粕出口需求，导致美豆周一大幅重挫。
策略上看，节后国内油粕谷物走势偏弱，棕榈油受助于减产叠加出口较好，相对坚挺。
