大豆、豆粕第45周市场报告：港口豆粕价格坚挺

一、大豆市场：

2016年第45周（12.2-12.9），截至12月9日，黑龙江油用大豆收购价格3340-3390元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3440-3500元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价423美元/吨，较上周跌3美元/吨。1月船期美国大豆到我国CNF报价431美元/吨，较上周跌4美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1122，较上周跌82。

二、豆粕市场：

2016年第45周（12.2-12.9），截至12月9日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3420-3450元/吨，其中大连地区价格为3420元/吨，较上周跌20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3420-3470元/吨，较上周跌30-50元/吨，山东地区跌50元/吨；江苏和广东地区价格3420-3500元/吨，较上周涨20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3420-3530元/吨。

三、本周综述

本周，受美豆价格走势偏强的影响，国内港口蛋白粕现货价格小幅上涨。近期国内大豆压榨利润持续维持较好水平，刺激油厂保持高开机率，大豆压榨量维持高位。监测显示，上周国内大豆压榨量181万吨，较此前一周的182.5万吨小幅回落0.8%，较去年同期的177万吨增加2.3%，较近三年同期均值的161万吨增加12.4%，开机率55.1%，较此前一周回落0.4个百分点。近期大豆到港量庞大，预计下周大豆压榨量将继续维持在高位。

四、后市分析

1.国际市场

1.1本周，USDA将公布12月农产品供需报告。上月USDA大幅上调2016/17年度美豆单产，导致美豆期末库存增长至4.8亿蒲式耳的近十年新高。由于美豆收获工作在11月初已基本完成，本次报告对供给的调整不会太大。但由于目前美豆销售进度仍保持良好，预计2016/17年度美豆出口量将小幅调高，期末库存也会相应小幅下降。

1.2 目前，美豆已累计销售4177万吨，占USDA上月预期2016/17年度出口量5579万吨的75%。上年同期是占62.2%，2014/15年度是79%。本周私人出口商连续报告出口销售，截至周三累计销售104万吨，其中66万吨在2016/17年度交货。在后期的9周里只需周均销售85万吨以上，即可在1月底达到近5000万吨的出口量，占全年出口量的90%。上年同期是周均销售85万吨。目前来看，实现USDA11月预计的5579万吨的出口量难度不大，美豆出口仍有上调空间。

1.3南美方面，今年巴西大豆播种进度快于往年同期。马托格罗索州10月中旬大豆播种进度已完成三成以上，显著高于上年同期的14%和近5年均值水平的20%。目前巴西全国大豆播种工作已接近尾声，若后期南美天气保持良好，巴西早播大豆将于1月提前上市，或部分挤占美豆销售窗口。总体上看，在南美大豆主产区现有的天气条件下，后期美豆销售或将受到影响，全年度大豆出口进度上调幅度有限。

2.国内市场

2.1 11月中旬以来大商所大豆1月期货合约已经累计上涨668元/吨至4324元/吨，为去年9月初以来高水平，与现货价差达到650元/吨左右。由于交割利润非常丰厚，目前已注册仓单达到2.2万手，相当于20万吨大豆。1月期货合约临近交割持仓量仍达8万手，注册仓单主要集中在黑龙江的交割库点。受库容限制当地继续增加仓单的空间不大，且由于运费大幅上涨及运力限制大连地区的交割也显得力不从心，后期交割情况仍需继续关注。

2.2 现货方面，本周黑龙江地区食用大豆收购价格在3600‐3750元/吨，油用大豆收购价格3280‐3340元/吨，均较上月上涨40‐80元/吨。国家粮食局数据显示，截至11月底黑龙江、内蒙古等7个主产区累计收购大豆66万吨，同比增加26万吨，增幅主要来自黑龙江地区。当前油厂压榨收益较好，收购较为积极加上部分贸易商前期库存较低，补库需求也增加了收购量。12月份黑龙江国产大豆压榨量预计将达到15万吨，高于11月份的12万吨。

2.3受运输瓶颈的限制，今年黑龙江大豆外运成本大幅增加，到南方销区的价格缺乏优势，实际出关量非常少。下游贸易商囤货谨慎，加上农户存在惜售心理，市场购销较为疲软。因此尽管近期期货价格大幅走高，但现货价格涨幅有限。