大豆、豆粕第36周市场报告：美豆丰产 豆粕弱势仍继续

一、大豆市场：

2016年第36周（9.23-9.30），截至9月30日，黑龙江油用大豆收购价格3320-3360元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3500-3600元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价405美元/吨，较上周跌10美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价417 /吨，较上周跌11美元/吨。波罗的海干散货运指数报价930，较上周涨27。

二、豆粕市场：

2016年第36周（9.23-9.30），截至9月30日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3230-3400元/吨，其中大连地区价格为3260元/吨，较上周跌60元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3220-3260元/吨，较上周跌40-60元/吨，山东地区跌45元/吨；江苏和广东地区价格3230-3400元/吨，较上周互有涨跌。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3260-3360元/吨。

三、本周综述

本周受美豆走弱，国际植物油价格回落的影响，国内豆粕、油脂价格均有所下降。国内油厂开机有所下降，根据调查显示，本周全国油厂开机率为48.85%，环比下降2.38%；而全国大豆压榨量为158万吨，环比下降4.65%。因大豆到港量不多，供应偏紧，油厂开机率下降。预计下周油厂开机率将有所回升，大豆压榨预计在160万吨；但下下周即是国庆长假，油厂开机将会大幅度下降。目前美豆收获工作仍在继续推进，后期大豆收获进度将是市场关注的重点。

四、后市分析

国际市场，本周市场关注的主要焦点仍集中在美豆收获上。今年美豆收获工作开局不是很顺，主要因为美豆中西部大豆产区天气多雨。监测显示，周初受大雨影响，北部地区的艾奥瓦州、明尼苏达州和威斯康星州部分地区田间积水严重，伊利诺伊河的驳船运费从周一起已经上涨85%。南美方面，巴西政府允许农户上周晚些时候开始种植2016/17年度大豆，许多农户利用良好的天气条件，马上开始种植大豆。巴西分析机构Safras称，截至上周五巴西大豆播种已完成0.9%，略高于上年同期的0.8%，仍落后于往年平均进度的1.2%。监测显示，2016/17年度巴西大豆种植成本已经涨至历史最高。在马托格罗索州北部地区，一些生产资料的成本比上年同期上涨25%。加之近几个月巴西国内玉米价格大幅上涨，玉米种植收益好于大豆，一些农户更青睐于种植玉米，导致今年巴西大豆播种面积的增幅或小于往年。USDA9月报告中将巴西2016/17年度大豆播种面积增幅由3.3%下调至1.8%，目前市场预计增幅在1.9%左右。按USDA预计的4.6%的产量增幅，本年度巴西大豆仍将出现100万吨左右的供应缺口。但目前市场预期增幅高于USDA预期值，因为大豆单产将大幅提升。本周五USDA将发布截至9月1日的季度库存报告，分析师们平均预期9月1日美国大豆库存为2.01亿蒲式耳或547万吨，较USDA9月预测的2015/16年度期末库存531.7万吨小幅提高12.3万吨，库存消费比也将小幅提高至10%左右。如果预测成为现实，这将是2011年585.2万吨以来的同期最高库存，当时的库存消费比是12.12%。报告出台前，交易商调整仓位活跃。若库存变化方向符合市场预期，加之新季大豆收获时不断传出意料之外的高单产数据，短期内美豆价格反弹空间有限，或将维持偏弱走势。

国内市场，近期，由于进口大豆到港量较少，部分油厂缺豆停机，国内主要油厂开机率有所回落。目前，黑龙江地区大豆已经开始收割，部分地区新季大豆已零星上市。从已收割情况看，今年8月份黑龙江西北地区高温少雨天气导致大豆单产下滑，质量也受到一定影响，表现为颗粒较往年小，且部分大豆有病斑。关内华北、黄淮地区大豆也已开始收割，湖北、安徽等地大豆已经大量流向南方市场，与临储大豆竞争市场。上周五临储大豆拍卖成交16.64万吨，成交率为27.69%。9月以来临储大豆拍卖成交率连续3周回升，上周的成交量较8月底的9.7万吨增加71.5%，主要因为9‐10月进口大豆到港量偏少，促使油厂积极参与竞拍。目前来看短期内进口大豆到港量回升难度较大，后期临储大豆成交量不会出现大幅度下降。自7月15日临储大豆拍卖以来，已累计成交156万吨，实际出库量在80万吨左右，不仅弥补了供需缺口，而且还有大量临储大豆等待出库；而且由于种植面积大幅增加，预计今年国产大豆产量增幅超过10%，收割期市场供应压力将大于往年，对价格形成打压。目前黑龙江地区食用大豆收购价格在3600‐3800元/吨，低于去年同期的4100‐4200元/吨。安徽地区报价4100‐4200元/吨，湖北地区报价4200‐4300元/吨，河南地区报价4000‐4100元/吨，关内大豆价格较前期普遍下调80‐100元/吨。另外美国大豆丰收格局已定，进口大豆成本有望回落，也限制国产豆价格，后期走势仍不乐观。近期，由于进口大豆到港量较少，部分油厂缺豆停机，国内主要油厂开机率有所回落。