大豆、豆粕第27周市场报告：缺乏利好支撑 粕类市场价格大幅下降

一、大豆市场：

2016年第27周（7.15-7.22），截至7月22日，黑龙江油用大豆收购价格3600-3660元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3600-3700元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价444美元/吨，较上周下跌36美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价444美元/吨，较上周下跌35美元/吨。波罗的海干散货运指数报价736，较上周涨10。

二、豆粕市场：

2016年第27周（7.15-7.22），截至7月22日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3170-3270元/吨，其中大连地区价格为3270元/吨，较上周跌210元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3130-3200元/吨，较上周跌220-280元/吨，山东地区跌256元/吨；江苏和广东地区价格3170-3250元/吨，较上周跌230-350元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3270-3400元/吨。

三、本周综述

本周受美豆价格大幅下跌的影响，国内油粕现货价格走势偏弱，总体上油脂价格偏强于豆粕价格走势。国内油厂开机率有所回升，根据调查显示，本周全国油厂开机率为53.08%，环比增加2.48%；而全国大豆压榨量为170万吨，环比增加4.90%。进入7月中旬，随着大豆陆续到港卸货，加上因降雨及台风引起的停产，本周油厂陆续恢复开机，使得油厂开机有所回升；下半月油厂开机将进一步恢复。由于天气预报显示后期美豆产区天气或将趋于正常，国内油粕价格均承压。

四、后市分析

国际市场，美豆产区天气状况仍是影响美豆价格走势的主要因素。受天气预期改善的影响，美豆价格大幅下跌，并再次逼近前期的低点。7月以来，受美豆产区天气好于预期的影响，美豆价格震荡走弱，目前已较月初的1137.25美分/蒲式耳累计下跌11.5%。近期的气象预报显示本周将出现的高压脊难以对美豆产生较大影响，因为其持续时间较短，且周初的降雨可能帮助缓解高温天气带来的影响。下周大豆产区的温度和降水将回归正常，天气改善的预期导致此前注入的天气升水再次遭到回吐。短期来看，由于目前产区天气尚未对美豆产生较大影响，且今年的优良率也一直维持在近5年来的较高水平，仅略低于2014年同期的73%，今年新季大豆单产上调将是大概率事件。USDA7月预计2016/17年度美豆总消耗量为1.08亿吨，增加的产量将基本填充新季美豆的供应缺口。若拉尼娜在美豆生长季结束后形成，市场将转向关注其对南美季作物的影响。

国内市场，受美豆价格大幅下跌的影响，我国粕类价格疲软，油脂价震荡，国内进口大豆压榨利润处于较低水平。近期我国进口大豆采购量下降，后期到港压力将得到缓解。船期监测显示，7月我国进口大豆到港量将达到830万吨，8‐9月到港量或分别降至770万吨和640万吨，7‐9月到港量将呈显著下降趋势。其次，由于本年度南美大豆减产，目前南美可卖出的大豆已经不多。加之目前进口大豆压榨利润较低，国内油厂挺价意愿较强。最后，从往年数据上看，8月开始随着港口大豆现货压力的减弱，压榨利润在大部分年份里均出现季节性好转。目前来看，后期压榨利润继续走弱的空间不大。但由于目前临储大豆已开始投放拍卖，且投放节奏进一步加快，后期仍需关注临储大豆的出库节奏及其对进口大豆的替换量。另外近期南方地区出现的大量降雨，将在一定程度上影响生猪及水产养殖，其对豆粕需求的影响程度也将成为影响榨利回升的风险点。