大豆、豆粕第20周市场报告：国内豆粕价格小幅回调

一、大豆市场：

2016年第20周（5.20-5.27），截至5月27日，黑龙江油用大豆收购价格3420-3520元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200-3500元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价426美元/吨，较上周下跌3美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价436美元/吨，较上周下跌5美元/吨。波罗的海干散货运指数报价605，较上周跌37。

二、豆粕市场：

2016年第20周（5.20-5.27），截至5月27日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2920-3060元/吨，其中大连地区价格为3060元/吨，较上周上涨10元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2920-2980元/吨，较上周互有涨跌，山东地区下跌2元/吨；江苏和广东地区价格2920-2980元/吨，较上周下跌40-60元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3060-3150元/吨。

三、本周综述

本周，CBOT美豆价格小幅回调，但随后受美豆粕销售预期进一步转好的提振迅速反弹。国内油厂开机率继续增加，根据数据调查显示，本周全国油厂开机率为56.40%，环比增长6.22%；而全国大豆压榨量为178万吨，环比增长12.39%。因大豆供应充足，油厂基本恢复正常开机，加之近期持续签售大量合同，油厂保持正常开机。预计下周打动卸船继续增加，供应充足及工厂未执行合同较多下，继续保持高开机率，并且预计开机将有望继续增加。受美豆价格影响，国内豆粕现货价格走势震荡。短期内美豆价格受南美大豆产量损失及天气因素提振仍将维持震荡走势，或将提振国内豆粕价格。

四、后市分析

国际市场，美豆价格走势震荡。自USDA5月供需报告发布以来，美豆价格维持1050-1090美分/蒲式耳之间震荡调整。目前市场仍在继续关注南美大豆的收获及销售情况。预计短期内美豆价格或将维持宽幅震荡的走势。目前，基金在CBOT大豆和豆粕市场上持有的净多单仍处于较高水平。另外，受南美大豆产量损失较大的影响，目前美豆周度销售量较往年同期大幅提高。截至5月12日的一周美豆周度出口销售55.6万吨，高于此前一周的21.24万吨。5月前两周美豆累计销售77万吨，显著高于上年同期的30万吨。USDA在5月的供需报告中继续上调美豆的出口数据，目前距USDA5月预计的年度出口量仅差43万吨，预计6月供需报告中仍将继续上调2015/16年度美豆出口量。

国内市场，受美豆价格小幅回调的影响，国内油粕价格走低，但粕类价格走势相对偏弱。周二大商所豆油对豆粕主力合约比价曾反弹至2.13:1，较上周同期基本持平。尽管短期内美豆价格有所回调，但后期天气升水仍将持续提振豆价。加之南美大豆最终产量及后期销售情况仍存在不确定性，预计后期受CBOT美豆合约提振粕类价格走势仍将强于油脂。另外，受近期养殖利润较好的影响，生猪补栏速度明显较快。南方水产养殖基本已启动完毕，豆粕需求好转。但由于近期豆粕价格维持高位震荡，饲料养殖企业补库较为谨慎。上周全国主要压榨企业豆粕成交131万吨左右，较此前一周的158万吨减少17.1%，较五周均值170万吨减少22.9%。本周豆粕价格有所回调，预计成交量将重回较高水平。