大豆、豆粕第12周市场报告：宏观经济低迷 豆粕不改跌势行情

一、大豆市场：

2016年第12周（3.25-4.1），截至4月1日，黑龙江油用大豆收购价格3280-3300元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200-3500元/吨。

4月船期南美大豆到我国CNF报价368美元/吨，跌2美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价387美元/吨，涨10美元/吨。波罗的海干散货运指数报价414，较上周涨13。

二、豆粕市场：

2016年第12周（3.25-4.1），截至4月1日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2300-2480元/吨，其中大连地区价格为2480元/吨，与上周持平；京津冀和山东地区价格集中于2360-2460元/吨，较上周互有涨跌，山东地区下跌37元/吨；江苏和广东地区价格2300-2440元/吨，较上周下跌20-40元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2480-2770元/吨。

三、本周综述

本周国内豆粕现货行情震荡调整为主，周度均价环比变化不大；目前油厂加工亏损不断加大，短线豆粕行情继续下跌空间有限，震荡温和偏强几率较大，但因自身基本面差，油厂挺价信心不强，豆粕行情反弹有限。中长线看，在全球经济放缓、各国央行纷纷实行宽松政策大背景下，美元将持续保持强势。美豆价格走势偏强，但后期供给偏松的预期继续压制国内豆粕现货市场，预计后期豆粕价格走势仍将维持震荡偏弱。

四、后市分析

国际市场，USDA将公布截至3月1日的大豆库存报告和新季大豆种植意向报告。分析师平均预计美国大豆库存为15.56亿蒲式耳，这将是自2007年以来的同期最高。2016年美国大豆播种面积平均预期值为8305.7万英亩，高于上年的8270万英亩，也高于USDA2月展望论坛预测的8250万英亩。目前市场普遍认为报告数据或将偏空。如果报告结果对市场利多，美豆价格下跌幅度或有限。南美方面，截至上周五巴西大豆收割工作完成67%，略低于上年同期的69%。目前巴西大豆收获及港口装运工作进展比较顺利，国内罢工及港口物流拥堵问题尚未对大豆出口造成显著影响。但美元贬值导致巴西雷亚尔汇率走强，影响农户售粮积极性，在一定程度上给美豆价格提供支持。

国内市场，3月初油厂开机恢复较快，但豆粕需求疲软制约压榨企业的压榨进度。主要油厂大豆压榨量在650万吨左右，豆粕库存较上月同期大幅上涨36.5%。去年11月以来，生猪和能繁母猪存栏量持续下降。近期虽然猪肉价格出现上涨，但目前尚未出现市场预期的生猪及母猪积极补栏现象，短期内生猪存栏量仍难快速恢复。由于市场对后期豆粕供需的预期较为宽松，预计豆粕价格仍将维持偏弱走势。