大豆、豆粕第8周市场报告：央行降准 豆粕价格持续走低

一、大豆市场：

2016年第8周（2.26-3.4），截至3月4日，黑龙江油用大豆收购价格3380-3460元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3300-3500元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价352美元/吨，跌7美元/吨。3月船期美国大豆到我国CNF报价364美元/吨，跌1美元/吨。波罗的海干散货运指数报价335，较上周涨12。

二、豆粕市场：

2016年第8周（2.26-3.4），截至3月4日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2420-2500元/吨，其中大连地区价格为2460元/吨，较上周下跌100元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2420-2500元/吨，较上周下跌80元/吨，山东地区下跌64元/吨；江苏和广东地区价格2420-2480元/吨，与上周相比下降80元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2490-2790元/吨。

三、本周综述

本周，豆粕价格大幅下降，国内油厂陆续恢复生产，开机率逐步回升，根据数据调查显示，本周全国油厂开机率为50.19%，环比增长21.03%；而全国大豆压榨量升为158.18万吨，环比增长138.6%。进入3月份，随着大豆陆续到岗，油厂下周开机率还将继续回升。国内豆粕现货在期货弱势压力下行情持续下跌，交投市场较上周也明显转淡；但年后豆粕部分地区供应仍处于偏紧状态，并且预计2、3月份进口大豆到港量减少明显，为豆粕行情提供些许利好支撑。

四、后市分析

国际市场，2月以来美豆价格总体呈下跌、反弹再回落的震荡走势。其中2月下旬CBOT主力合约价格从883美分/蒲式耳的位置回落，一度下探至875美分/蒲式耳，再次考验850美分/蒲式耳的支撑位。后期随着南美大豆大量上市，美豆销售窗口或将进一步缩小，继续压制美豆价格。预计后期美豆价格反弹幅度有限，总体上继续保持偏弱走势。

国内市场，监测显示，上周国内主要油厂大豆压榨量在155万吨左右，较此前一周上升31%，大豆库存较上周小幅下降3%左右。由于目前正处于北美市场转向南美市场的过渡时期，短期内进口大豆到港量将处于偏紧状态。根据船期监测预计，2月我进口大豆到港量在450万吨左右，3月小幅增加至540万吨左右，第一季度大豆到港量或维持在1550万吨左右。按目前的压榨进度计算，预计3月主要压榨企业大豆压榨量将达到650万吨左右，本月大豆库存将下降100万吨左右。预计后期美国对我国大豆出口量将进一步下降。但随着巴西大豆收获工作顺利进行，巴西大豆装运工作明显加快。按目前的装运速度计算，4月我国进口大豆到港量将大幅增加，大豆减库存阶段或将再次告一段落。随着南美大豆到港数量增加，国内大豆库存将继续处于较高水平。