大豆、豆粕第7周市场报告：年后豆粕价格表现疲软

一、大豆市场：

2016年第7周（2.19-2.26），截至2月26日，黑龙江油用大豆收购价格3380-3460元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3300-3500元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价357美元/吨，跌9美元/吨。3月船期美国大豆到我国CNF报价365美元/吨，跌6美元/吨。波罗的海干散货运指数报价322，较上周涨9。

二、豆粕市场：

2016年第7周（2.19-2.26），截至2月26日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2500-2570元/吨，其中大连地区价格为2560元/吨，较上周下跌40元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2500-2580元/吨，较上周下跌40-50元/吨，山东地区下跌68元/吨；江苏和广东地区价格2500-2560元/吨，与上周相比下降50-70元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2580-2560元/吨。

三、本周综述

本周国内豆粕现货行情互有涨跌，春节长假期间，美豆期价震荡调整，月度供需报告中下调美豆压榨量导致期末库存上升，美豆单产和库存均低于预期，报告对市场影响呈中性。本周适逢为节后第一个工作周，少量工厂恢复报价，极少数略有偏强，主要是受春节影响，压榨企业普遍放假停产，节后短时间内开机时间参差不齐，预计2月中下旬，国内豆粕行情将因为饲料企业的节后补库及阶段性短期供应不足出现适度走强行情。

四、后市分析

国际市场，由于全球大豆供应庞大以及南美丰产预期较为乐观，本周美豆期价虽然周度环比小涨，但大多时间里都是表现弱势行情，并且随着南美大豆逐步上市，市场目光转向南美大豆，美豆出口需求减弱，期价受到拖累，此外中国经济环境上行压力较大，也对美豆需求形成压制。短线技术面看美豆期间震荡，长线全球导读供应过剩格局未变，即便是上涨空间也有限，密切关注二月底至三月份南美物流炒作问题，之后期价继续看弱。

国内市场，由于油厂春节假期停机，虽然上周部分油厂陆续恢复生产，但大豆压榨量仅为60万吨左右，显著低于全年平均水平。监测显示，本周国内主要压榨企业大豆库存为600万吨左右，较年前的460万吨左右约增加30%。2月主要油厂大豆压榨量或不足400万吨。随着春节假期的结束，各地油厂逐渐恢复开机，预计本周压榨量将大幅上升至150万吨左右，3月大豆压榨量将恢复至650万吨左右的水平。市场对豆粕后市看空，同时现货供应紧缺，成交较弱，但3-4月基差在本周成交放量明显；年后终端饲料需求下滑，市场采购豆粕谨慎，并且年前终端采购2-5月份合同较多，短线看若连盘豆粕走势较差，豆粕现货行情将继续偏弱为主。