大豆、豆粕第46周市场报告：供需未见好转 豆粕延续震荡调整

一、大豆市场：

2015年第46周（12.11-12.18），截至12月18日，黑龙江油用大豆收购价格3360-3420元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200-3440元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价370美元/吨，跌7美元/吨。1月船期美国大豆到我国CNF报价369美元/吨，跌6美元/吨。波罗的海干散货运指数报价471，较上周跌80。

二、豆粕市场：

2015年第46周（12.11-12.18），截至12月18日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2480-2550元/吨，其中大连地区价格为2550元/吨，与上周相比上涨10元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2500-2550元/吨，与上周相比上涨20元/吨，山东地区上涨10元/吨；江苏和广东地区价格2480-2540元/吨，与上周相比价格上涨20-60元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2540-2900元/吨。

三、本周综述

本周，本周国内豆粕现货行情窄幅震荡，周度均价小幅上涨。油厂开机率大幅提高，大豆供应量充足、工厂开工积极。根据数据调查显示，本周全国油厂开机率为58.20%，环比增长2%；而全国大豆压榨量为189万吨，环比增长3.54%。由于12月份工厂未执行合同较多，加之港口到港豆量较大，油厂开机量依然较大，预计在58%左右。国内豆粕现货方面，虽然基本面持续弱势，但油厂存在挺价心里，主要是人民币大幅贬值工厂加工亏损，但因内外基本面差，行情上涨又缺乏有利推动，短线豆粕将继续震荡调整。

四、后市分析

国际市场，美联储宣布加息25个基点，基本符合市场此前预期。由于市场普遍认为明年仍存在继续加息的可能，美元的走强将影响美豆的出口竞争力。目前美豆出口销售进度落后于上年同期。截至12月3日，美国2015/16年度大豆累计销售3440.21万吨，较去年同期的4046.06万吨落后15%。后期大豆供给充足，价格将继续承压。南美方面，尽管巴西产区天气不尽理想，但市场认为对最终产量影响有限。目前大豆播种工作已经临近尾声。截至上周五，巴西大豆播种工作完成93%，落后于五年均值的98%。在头号大豆产区马托格罗索州，大豆播种工作已完成99%。后期将继续关注大豆生长期的天气情况。由于市场对南美大豆产量预期较高，美元升值预期将进一步制约贸易商采购美豆的积极性。预计后期美豆销售进度仍将缓慢，或继续压制美豆价格。

国内市场，在全球大豆供应充足的大背景下，美豆期价出现持续长时间反弹显得十分乏力，虽然豆粕基本面持续弱势，但油厂存在挺价心理，主要是人民币大幅贬值工厂加工亏损。但因内外基本面差，加上春节前油厂为满足市场的需求，又需要适度扩大开机率，因此豆粕供应将有所增加，这将对豆粕行情的走向更为不利。因此从短线看，目前国内豆粕行情依旧处于阶段性底部支撑过程当中，近期将继续维持震荡调整为主的主流态势。