摩根士丹利调低大豆期货价格预估，并建议抛售大豆期货，因为阿根廷总统大选结果将促使阿根廷农户销售大豆库存。
阿根廷将于本周日举行决定性的总统大选。市场普遍预期此次总统大选结果将动摇苛刻的农业政策。目前阿根廷大豆出口关税为35%，玉米20%，小麦23%。
此外，玉米和小麦还受到出口配额的制约。阿根廷农业团体（Adecoagro）执行总裁Mariano Bosch周五指出，当局的农业政策造成农作物售价下跌。
最新的民意测验显示，反对党侯选人毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）比执政党侯选人丹尼尔·肖立（Daniel Scioli）领先8%，不过两者均承诺削减关税，放宽配额限制。
据美国农业部估计，进入2015/16年度时，阿根廷农户手中的大豆库存达到创纪录的3110万吨。这是三年前的两倍。农业政策的改革可能促使农户积极出售大豆库存。
摩根士丹利分析师Lee Jackson称，如果新总统履行承诺，改善农业竞争力，那么农户可能出售大豆储备。阿根廷农户更可能在2015/16年度种植更多的大豆，从而进一步支持大豆供应前景。
摩根士丹利称，阿根廷大豆种植前景远没有饲粮种植前景利空。该机构预计阿根廷大豆播种面积将比上年减少1%，相比之下，玉米播种面积将减少20%。小麦播种面积预计减少17%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆播种面积为1980万公顷，比上年减少1%，玉米播种面积预计为2272万公顷，比上年减少20%。
摩根士丹利补充说，从目前到年底期间播种步伐加快，阿根廷大豆供应前景相对良好，可能令国际豆价承压。我们认为大豆价格可能创新低，因为阿根廷政治改革。
摩根士丹利预计2015/16年度CBOT玉米平均价格为每蒲式耳9.50美元，不过在熊市情况下，玉米价格可能跌至6.50美元/蒲式耳的低点。
摩根士丹利称，2015/16年度大豆市场表现可能糟糕，因为美国大豆库存对用量比达到九年来的最高水平，全球大豆库存对用量比将连续第二年创下历史最高水平。
其他分析机构同样对阿根廷政治改革对大豆价格的影响表示谨慎。由于期待大豆价格高于玉米，阿根廷农户更愿意贮存大豆。
美国农业部预计2015/16年度阿根廷玉米期初库存为150万吨。
阿根廷比索汇率可能下跌，也鼓励农户囤积农作物，因为国内农作物价格与美元相关。
美国Benson Quinn商品公司分析师Kim Rugel称，阿根廷大选对美国出口前景利空。两位总统侯选人都承诺削减大豆出口关税，这可能促使大量储备大豆释放到市场。要么是大豆要么是加工的豆粕将在国际市场上以低廉的价格与美国供应竞争。
Bosch指出，肖立和马克里都清楚地表示他们将会降低出口关税，两人都在考虑不再实施配额。两人还表示，比索汇率将会出现某种程度的贬值，这将会改善阿根廷农产品出口竞争力。
Bosch表示，他认为我们需要等待大选结果以及新总统履行承诺。但是所有建议中的改革都对我们的现金增值非常有利。
