大豆、豆粕第41周市场报告：需求担忧 豆粕续弱下探

一、大豆市场：

2015年第41周（11.6-11.13），截至11月13日，黑龙江油用大豆收购价格3460-3520元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200-3500元/吨。

4月船期南美大豆到我国CNF报价372美元/吨，与上周持平。1月船期美国大豆到我国CNF报价383美元/吨，跌6美元/吨。波罗的海干散货运指数报价599，较上周跌58。

二、豆粕市场：

2015年第41周（11.6-11.13），截至11月13日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2550-2710元/吨，其中大连地区价格为2710元/吨，与上周相比下降50元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2560-2600元/吨，与上周相比下跌60-80元/吨，山东地区下跌58元/吨；江苏和广东地区价格2550-2600元/吨，与上周相比价格下跌50-80元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2730-2900元/吨。

三、本周综述

本周国内豆粕现货行情进一步下跌，且跌幅较上周放大。油厂开机率变化不大，不过因部分油厂大豆卸船或大豆到港略有延迟，部分工厂未达到预期开机，总体开机仍属于高危。据数据调查显示，本周全国油厂开机率为54.76%，环比下降0.11%；而全国大豆压榨量为172.16万吨，环比下降0.19%。虽然短线国内油厂库存仍未出现压力，但后期大豆到港增多，豆粕供应增加，而国内养殖业恢复缓慢，市场对豆粕行情看空心态明显，加剧了豆粕行情的下跌。

四、后市分析

国际市场，美联储12月份或加息，此前美国公布强劲的就业报告令美元急升，商品市场受压，且数据显示美豆销售数据远低于预期。USDA11月供需报告大幅调高本年度美豆单产和产量至新的历史记录水平，使美豆价格进一步下探至850美分/蒲式耳。美元指数强势反弹也将影响美豆的出口。前期巴西中西部和东南部迎来有利降雨，巴西大豆播种进度加快，但仍落后于往年同期均值，后期主产区天气状况仍是市场关注焦点。预计后期美豆将进一步维持偏弱走势。

国内市场，海关数据显示，10月份中国大豆实际到港553万吨，较之前预期低于约50万吨，部分延迟到货期到港，1-10月累计到港6518万吨，同比增加14.7%。而根据最新船期预估，11月中国大豆到港预报114船为720万吨，略低于之前预期730万吨，但远高于往年同期。12月份预期780万吨，1月最新预估650万吨，2月份预期500万吨。因12-2月时间还早，后期或存在调整。目前港口大豆库存情况看，由于部分油厂大豆到港推迟，使得本周大豆库存略有下降，截止周五，国内港口大豆库存为562万吨，较上周下降1.31%。而工厂豆粕供应方面，由于当前大豆压榨有利可图，目前油厂开机都保持正常，豆粕库存也在逐步回升，不过总体上因前期豆粕成交良好，且近期部分工厂大豆到港延迟影响开机，豆粕库存还未出现积压情况；预计，未来几周豆粕库存量将继续回升，价格偏弱运行。