大豆、豆粕第40周市场报告：丰收压力来袭 粕类跌势明显

一、大豆市场：

2015年第40周（10.30-11.6），截至11月6日，黑龙江油用大豆收购价格3460-3520元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200-3500元/吨。

4月船期南美大豆到我国CNF报价372美元/吨，跌7美元/吨。1月船期美国大豆到我国CNF报价389美元/吨，与上周持平。波罗的海干散货运指数报价657，较上周跌79。

二、豆粕市场：

2015年第40周（10.30-11.6），截至11月6日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2630-2760元/吨，其中大连地区价格为2760元/吨，与上周持平；京津冀和山东地区价格集中于2620-2680元/吨，与上周相比下跌60元/吨，山东地区下跌100元/吨；江苏和广东地区价格2630-2650元/吨，与上周相比价格下跌30-50元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2780-2940元/吨。

三、本周综述

本周国内外豆类品种走势均以下跌为主。美豆产区气候良好，截至上周末收获已完成92%。加之市场普遍预计USDA将在11月报告中继续上调单产，供给压力持续压制美豆价格。此外，10月中旬以来美元指数反弹幅度达4.51%，也对美豆价格产生压制。预计短期内美豆将继续围绕880美分/蒲式耳区间震荡。国内油厂开机率进一步提高，除东北国产豆压榨依然亏损以外，沿海油厂因压榨利润较好，大部分工厂保持正常开机。据数据调查显示，本周全国油厂开机率为57.71%，较上周增长4.47%；而全国大豆压榨量为181万吨，环比增长8.39%。港口大豆库存情况看，由于工厂开机率进一步提高，使得港口大豆库存量继续下滑。目前国内港口大豆库存约为580.25万吨，较上周606万吨环比下降25.75万吨，降幅4.25%。

四、后市分析

国际市场，USDA将发布11月农产品供需报告。在10月的报告中，USDA调高2015/16年度美豆单产至47.2蒲式耳/英亩。市场普遍预计在11月报告中USDA将继续调高美豆单产数据，部分激进的分析师甚至认为今年美豆的单产和产量均创历史新高。虽然单产的提高对美豆价格利空，但该预期已在10月中旬以来的价格下跌中得到消化。本周美豆的收获已完成92%以上，港口的装运工作也进展的比往年迅速。截至10月29日2015/16年度美国大豆出口检验总量为1200.73万吨，比上年同期的1101.37万吨提高9.0%。目前美豆累计销售进度依然落后于上年同期水平，但我国进口需求稳定，短期内将给美豆价格提供支撑，预计豆价短期下跌幅度有限。

国内市场，美豆期价下跌，因中国经济增长缓慢，市场担忧中国大豆进口速度或放缓。目前，美豆丰产已成为定局，而南美大豆播种情况总体良好，加之中国、乃至全球经济形势悲观，美豆期价仅靠良好出口的数据拉升仍显得很乏力；短线看，美豆或寻求站稳；但中长线，因基本面弱势不改，加之经济形势悲观，美豆后市走势仍不乐观。而国内豆粕现货方面，目前油厂库存仍没有明显压力，行情存在一定抗跌性。不过，随着行情逐步看空、走货也将逐步放缓，加之杂粕、DDGS比价优势开始逐步显现，豆粕在饲料中添加比例或有所下滑，均不利于行情的发展，预计后期豆粕将跟随预期逐步看空；并且国内养殖市场短线无明显利好，将对后期行情发展不乐观。