大豆、豆粕第35周市场报告：国内豆粕价格上涨 但依旧弱势震荡

一、大豆市场：

2015年第35周（9.11-9.18），截至9月18日，黑龙江油用大豆收购价格3620-3960元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200元/吨。

3月船期南美大豆到我国CNF报价380美元/吨，涨1美元/吨。11月船期美国大豆到我国CNF报价396美元/吨，涨5美元/吨。波罗的海干散货运指数报价814，较上周跌16。

二、豆粕市场：

2015年第35周（9.11-9.18），截至9月18日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2680-2810元/吨，其中大连地区价格为2760元/吨，与上周相比上涨40元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2710-2780元/吨，与上周相比上涨80-110元/吨，山东地区上涨93元/吨；江苏和广东地区价格2680-2810元/吨，与上周相比价格上涨50-60元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2760-3070元/吨。

三、本周综述

根据调查数据显示，本周国内豆粕平均日成交量13.22万吨，明显高于上周的平均日成交7万吨水平，而周内豆粕总成交量为81万吨，较上周交易日成交总量的51万吨高出58.82%。油厂开工总体正常，饲料企业提货速度加快，油厂豆粕库存减少。不过下游厂商订购合同意愿仍显不足，油厂待执行合同数量并未增加。饲料销量总体平稳，饲料企业控制成本，追高采购豆粕意愿弱，逢低加大订货数量。美国及南美新季大豆价格到我国成本较低，在大连盘存在套保收益。以现货豆粕及豆油价格为基础，按近月船期大豆到货成本测算的榨油为正收益，油厂按当前价格销售豆粕基差能够锁定收益。同时，养殖企业对养殖收益的提升空间及收益的持续时间比较谨慎，对补栏速度也存在抑制作用。与其他饲料原料相比，豆粕价格仍存在优势，替代消费是推动豆粕需求的一个动力。

四、后市分析

国际市场，由于美国大豆关键生长期已经基本结束，2015年美国大豆产量趋于明朗化：9月报告再度上调今年美国大豆单产和总产量水平，也使得今年美国大豆丰产格局基本确立，这压制了豆类期价的反弹空间。9-10月，美国大豆逐渐进入收获季节，收获期间的天气状况将会影响收割进度：如果雨水过多，收割延迟，那么市场可能再度担忧今年美国大豆实际收获产量能否达到9月预估的创纪录水平，豆类期价预计受到支撑；如果天气晴朗，收割进程加快，那么美国大豆丰产忧虑再度升温，同时新豆上市压力逐渐凸显，豆类期价预计承压弱势运行。

国内市场，中国经济形势仍令人担忧，将继续影响对大豆进口的需求，并且南美豆挤兑美豆市场，美豆出口仍面临竞争压力，且此次报告仅呈现中性，其次，国内第四季度进口大豆成本上涨、到港数量减少、畜禽养殖存栏仍在逐步恢复；国庆、中秋临近，双节前终端仍有备货需求，对豆粕来讲都是利多支撑；并且市场预期习近平访美期间，将采购百万吨美豆，将给美豆形成利好，国内豆粕现货行情也将获得利多。再另外，市场对于美豆丰产数据持续表示怀疑，后期或有更多单产数据公布，对市场仍将起着一定利好支撑。虽然9月下旬及10月上旬，美豆将展开收割，或面临季节性收割压力，数据持续表现出丰产，但仍不排除市场在届时炒作好让美豆卖个好价钱的任何理由；因此短线看，豆粕行情将继续偏强运行或延续震荡走势。