大豆、豆粕第33周市场报告：价格止跌企稳，仍维持震荡走势

一、大豆市场：

2015年第33周（8.24-8.28），截至8月28日，黑龙江油用大豆收购价格3800-4120元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3200元/吨。

2月船期南美大豆到我国CNF报价380美元/吨，跌9美元/吨。11月船期美国大豆到我国CNF报价389美元/吨，跌6美元/吨。波罗的海干散货运指数报价928，较上周跌86。

二、豆粕市场：

2015年第33周（8.24-8.28），截至8月28日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2600-2740元/吨，其中大连地区价格为2740元/吨，与上周相比上涨20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2630-2680元/吨，与上周相比下跌40-60元/吨，山东地区下跌27元/吨；江苏和广东地区价格2600-2700元/吨，与上周相比价格下跌20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2780-3000元/吨。

三、本周综述

根据海关数据显示，7月份中国进口大豆量为950万吨，远高于之前预估，8月份预计到港825万吨，大约有130条船。截止8月21日，全国主要港口大豆库存量约为640.15万吨，高于上周614.3万吨。据调查数据显示，本周油厂开机率约为59.78，环比增长13.69%；国内各油厂大豆压榨总量约为187.50万吨，环比增长22.58万吨。据了解，虽然山东地区陆续开机，但整体上北方豆粕现货仍旧偏紧，加上华北地区因“阅兵”和天津爆炸事件，导致工厂停机、交通运输受阻，豆粕供应明显较沿海地区紧张，因此豆粕存在一定抗跌性，周内跌幅明显小于盘面；而沿海一带，工厂开工正常，并且在行情持续下跌下出货乏力，库存压力因而开始逐步显现，在广东、福建及华东地区豆粕供应压力相对转为明显，油厂出货较积极，但总体走货乏力。

四、后市分析

国际市场，8月美农供需报告中预计今年美国大豆单产达到每英亩46.9蒲式耳，较上月基于趋势水准的预估高了0.9蒲式耳，且高于一系列市场预估。美国农业部将美国收割面积预估下调至8,350万英亩，较6月预估降低了1%，但仍为历来最高。美国农业部预计大豆产量为39.16亿蒲式耳。 农业部还将2015/16年度美国大豆结转库存数据上调至4.7亿蒲式耳，高于7月预估的4.25亿及一系列市场预估。报告利空导致美豆期货暴跌，拖累周四国内豆类市场集体回落。据悉，与美豆期末单产提高导致期末库存增加相反，巴西、阿根廷这些等南美主产区的大豆库存却相应调低。从USDA发布的数据来看，巴西期末库存从上月的25.57百万吨下调到18.3百万吨，下调7.27百万吨或28.4%；与巴西大幅度下调期末库存相比，阿根廷期末库存下调幅度较小，这说明只是美豆单方面上调，而综合来看全球大豆库存整体降低，此次的上调的影响是短期的。美豆库存的增加虽然带来了利空，但是经过长时间的反映，这个利空基本已被消耗，况且从巴西、阿根廷以及全球的库存来看，2015/2016年度期末库存预计将整体减少。

国内市场，中国东北地区大豆正处于生长及灌浆期，土壤水分充足至短缺。市场担忧今夏的干燥天气可能会对部分主产区的大豆单产构成影响。国内豆粕现货方面，受盘面持续弱势压力，行情跟盘稳中持续下滑，但总体上看，跌幅并不是很明显，与外盘比存在一定抗跌性。周二傍晚中国央行公布降息降准刺激政策，国内大宗商品短期受到支撑，但是由于美国大豆优良率保持稳定，美豆期货继续承压，限制连豆类的反弹空间；相对外盘及菜粕而言，豆粕期价在人民币贬值以及华北地区供需略偏紧等因素支撑下表现抗跌。从主力合约看，连豆1601合约上探60日均线后回落，显示期价反弹动能不足，同时下方面临前期整理平台，预计短期止跌企稳，短线维持振荡思路。