大豆、豆粕第25周市场报告：数据利多，豆类期现收盘上涨

一、大豆市场：

2015年第25周（6.29-7.3），截至7月3日，黑龙江油用大豆收购价格3200-3300元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3000-3200元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价426美元/吨，涨11美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价445美元/吨，涨18元/吨。波罗的海干散货运指数报价794，较上周跌35。

二、豆粕市场：

2015年第25周（6.29-7.3），截至7月3日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2750-2860元/吨，其中大连地区价格为2770元/吨，与上周相比上涨130元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2760-2820元/吨，与上周相比上涨190-260元/吨，山东地区上涨215元/吨；江苏和广东地区价格2750-2840元/吨，与上周相比上涨190-210元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2770-2930元/吨。

三、本周综述

根据统计，6月大豆到港量将达到850万吨，按照730万吨的压榨量计算，大豆库存将增加120万吨左右。预计7月大豆到港量将降至750-800万吨，但豆粕库存增加可能导致压榨企业胀库停机，压榨量将较6月下降，大豆库存或将继续增加至650万吨左右，与去年同期相当。由于南美大豆集中到港，大豆供应充足，加之前期销售的基差合同陆续执行，上周大豆压榨开机率仍保持在56%的高水平，压榨总量为172万吨，较此前一周持平略增。目前港口大豆库存在550万吨左右，较月初的450万吨增加100万吨，但仍低于去年同期的600万吨。6-7月大豆到港压力较大，前期豆粕销售的基差合同陆续执行，加之尚未出现胀库停机，预计后期大豆压榨开机率仍将保持在50%以上。6月压榨量将达到730万吨左右，较5月的656万吨环比提高11%，较去年同期的630万吨同比提高16%。目前大豆压榨开机率处于高水平，后期豆油库存继续增加；4月以来棕榈油进口增加，库存同样有所提高。短期内国内油脂价格上涨动力不足，仍将以震荡走势为主。但美豆价格上涨，马来西亚棕榈油价格可能继续受到厄尔尼诺现象的支持，加之后期大豆压榨有可能因为豆粕胀库而停机，油脂价格下跌空间同样有限。

四、后市分析

国际市场，美受获利盘回吐影响，CBOT大豆期货市场振荡走低，盘中呈现粕强油弱走势。美豆在季度库存报告下降等因素推动下一举冲过1000美分压力位，此前低迷氛围得到明显改观。目前美豆作物区仍然降雨偏多，大豆面积减少及可能引起的减产仍是当前市场的重要支撑，美豆继续处于反弹节奏。周三国内豆类市场整体跟随美豆大幅反弹，夜盘多冲高回落。大豆跟涨后缺少买盘支撑，快速回吐涨幅；粕类强势跟涨，反弹节奏较佳；油脂先扬后抑，反弹较为被动。美国农业部季度库存报告提振市场大涨，当前市场对天气格外敏感，处于易涨难跌节奏。

国内市场，据统计，6月以来美豆价格受产区气候条件恶劣的支持持续反弹，国内豆油、豆粕价格则受到供给压力影响延续弱势。大连市场豆粕主力9月合约6月涨幅仅1.18%，豆油主力1月合约下跌2.24%。大豆进口成本的上涨将给国内油粕价格带来成本支撑。随着压榨利润持续下降，企业也有将产生挺价油粕的意愿。此外，远月美豆盘面压榨利润已经为负，企业套保及采购的速度放慢将导致国内新季美豆供应延后，也有利于充分消化6-8月南美大豆到港的压力。