大豆、豆粕第17周市场报告：5月集中到港 豆类价格弱势整理

一、大豆市场：

2015年第17周（5.1-5.8），截至5月8日，黑龙江油用大豆收购价格3480-3600元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3320-3340元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价412美元/吨，跌2美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价414美元/吨，跌3。波罗的海干散货运指数报价573，较上周跌29。

二、豆粕市场：

2015年第17周（5.1-5.8），截至5月8日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2760-2880元/吨，其中大连地区价格为2880元/吨，与上周相比下跌20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2800-2900元/吨，与上周相比京津冀地区互有涨跌，山东地区涨20-40元/吨；江苏和广东地区价格2780-2900元/吨，与上周相比涨20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2900-3200元/吨。

三、本周综述

本周，由于船期延迟，4月大豆到港低于此前预计的530万吨，预计为505万吨。5月到港将达到700-710万吨，大豆供应恢复，加之目前压榨利润良好，油厂开机率将显著恢复。预计4月大豆压榨量为560万吨，低于3月的600万吨；5月压榨量预计恢复至650万吨。开机恢复，豆粕供给增加，加之5月DDGS到港继续增加，豆粕价格将承压。

农业部公布的3月份4000个监测点生猪存栏信息显示，3月份国内生猪存栏量以及能繁母猪存栏量持续下降，其中生猪存栏量比2月减0.7%，存栏量为3.87亿头，比2014年2月份减10.7%；3月能繁母猪存栏量比2月份减1.7%，存栏量为4040万头，比2014年2月份减15.3%。

我国能繁母猪存栏量已经连续20个月下滑，且已经连续13个月低于我国农业部能繁母猪警戒线。随着能繁母猪和生猪存栏量的不断下降，生猪价格开始触底回升。从我们监测到的全国22个省市的生猪平均价格看，自2015年第9周起，生猪价格开始回暖，并已经连续7周回升，猪粮比及生猪养殖利润也有所改善。而“受伤”的中小型养殖户目前对仔猪补栏仍存观望态度，因此，生猪存栏量短期仍处在低位徘徊。

四、后市分析

国际市场， 美豆播种进度有所加快。美国农业部上周发布的作物进展周度报告显示，截至5月3日当周，美国18个大豆主产州大豆播种进度为13%，高于一周前的2%，同时也高于去年同期的5%以及过去五年的同期平均进度9%，这表明当前天气状况有利于大豆播种。巴西大豆出口有所放大。数据显示，巴西4月大豆出口量为655万吨，高于3月出口的559万吨。随着南美大豆上市周期的到来，且大豆成本较低，或给豆粕、菜粕未来价格走势带来压制。油厂大多积极预售远期合同，且价格偏低，可见油厂对后市信心不足。截至5月5日，张家港豆粕现货价格为2840元/吨，湖北地区国产菜粕价格为2250元/吨，豆菜粕现货价格近期整体呈振荡趋弱态势。

国内市场，截至5月3日当周，全国纳入调查的93家油厂菜籽压榨总量83720吨，较上周63280吨增加20440吨，菜籽压榨开机率亦较上周的14.15%上升4.57个百分点至18.72%。沿海油厂节后纷纷开机，随着时间的推移，油厂开机率将逐步回升。需求方面，由于豆粕菜粕价差处于历史低位水平，以及进口DDGS陆续集中到港，菜粕被大量代替，市场份额受到挤压，加之鱼类养殖效益不佳，水产需求疲弱，故而需求对菜粕行情的推动作用较为有限。