大豆、豆粕第14周市场报告：基本面较为平淡 市场偏弱运行

2015年第14周（2015.4.10-2015.4.17），截至4月17日，黑龙江油用大豆收购价格3480-3600元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3420-3460元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价407美元/吨，涨5美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价414美元/吨，跌2美元/吨。波罗的海干散货运指数报价593，较上周涨13。

二、豆粕市场：

2015年第14周（2015.4.10-2015.4.17），截至4月17日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2780-2900元/吨，其中大连地区价格为2900元/吨，与上周相比跌20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2850-2900元/吨，与上周相比京津冀地区跌20-50元/吨，山东地区跌20-40元/吨；江苏和广东地区价格2780-2880元/吨，与上周相比跌20-50元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2910-3240元/吨。

三、本周综述

据海关总署发布的初步统计数据显示，2015年3月份中国大豆进口量为449万吨，高于2月份的426万吨。今年1至3月份的进口总量为1563万吨，比去年同期的1534万吨提高1.9个百分点。市场预计4月大豆到港量为530万吨，5-6月到港将继续增加，达到月均650万吨以上，第二季度大豆到港将超过1800万吨。

美国期货经纪商以及分析师表示，今年美国农户种植的大豆作物规模可能最终高于美国农业部的预期，大豆将从竞争对手玉米那里夺走更多的耕地。美国农业部在3月底发布的报告里预计今年美国大豆播种面积为8464万英亩，比2月份的初步预测高出110万英亩，比上年创纪录的水平高出90万英亩，但是低于市场预期的8590万英亩。美国农业部的数据是基于对农户的调查结果，并不代表今年美国大豆播种的最终规模。许多经纪商坚持认为，今年美国大豆播种实际规模将创下历史最高纪录。知名植物油行业分析师Dorab Mistry表示，芝加哥期货交易所的大豆期货价格可能跌到每蒲式耳9美元下方，如果2015年美国大豆产量再次丰收，大豆价格可能进一步跌至每蒲式耳8美元。美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的月度压榨数据显示，2015年3月份该协会的会员企业压榨了1.628亿蒲式耳大豆，相当于443万吨，这要高于分析师所预测的1.553亿蒲式耳。作为对比，2月份NOPA大豆压榨量为1.4697亿蒲式耳，2014年3月份的压榨量为1.538亿蒲式耳。报告还显示，美国3月份豆粕产量为385.9万吨，比去年同期提高6.1%，但是豆粕出口量为75.7万吨，比去年同期减少5.2%。

据美国农业部发布的四月份世界油籽市场贸易报告称，巴西新豆出口步伐最初缓慢，不过近几周的出口大幅提高。3月份的大豆出口量尽管比上年同期减少约10%，但是将很快弥补前期出口缓慢造成的缺口。今年初巴西大豆出口步伐缓慢，原因在于大豆播种开始相对缓慢，进而造成今年大豆收获较晚。农户的销售步伐正在加快，趋于追上历史平均进度。本年度初期农户的销售不振，一方面受到大豆收获较晚的影响，另一方面也可能受到雷亚尔汇率贬值的影响。虽然本年度初期巴西大豆出口步伐缓慢，但是今年巴西大豆产量有望创下历史最高纪录，将会导致巴西市场年度（2月到次年1月）大豆出口创下历史最高纪录。不过基于国际市场年度（10月到次年9月），巴西的大豆出口量可能略低于上年的水平，因为本年度前五个月出口疲软，致使截止到3月份的大豆出口总量比上年同期减少360万吨或33%。巴西政府上调本年度大豆产量预测数据，因为近来出现及时降雨，提振了晚播农作物的单产潜力。巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）在报告里将2014/15年度巴西大豆产量预测值上调到9430万吨，较早先预测高出100万吨，这也是创纪录的产量值，高于2013/14年度的前产量纪录8610万吨。据巴西农业咨询机构AgRural称，截止到4月10日，巴西大豆收割进度为84%，和去年同期进度持平。AgRural公司本月初预测2014/15年度巴西大豆产量为创纪录的9380万吨。相比之下，美国农业部预计2014/15年度巴西大豆产量为9350万吨。

据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的报告显示，过去一周阿根廷绝大多数农业产区的天气非常良好，有助于大豆收获继续顺利推进，二茬大豆也开始收获。截至4月9日，阿根廷2014/15年度大豆收获完成13.8%，比一周前高出6.8个点，已经收获的大豆面积2,747,867公顷，已经收获的大豆产量为11,135,784吨，全国单产平均为每公顷4.05吨。交易所表示，随着大豆推进，全国大豆平均单产预期将会下滑。交易所维持阿根廷大豆产量预测值不变，为创纪录的5850万吨。作为对比，阿根廷农业部预测阿根廷大豆产量将达到5800万吨，美国农业部在4月份供需报告里预测2014/15年度阿根廷大豆产量为5700万吨。

四、后市分析

国际市场，近期消息面较为平淡，美豆市场陷入盘整状态，巴西大豆收割接近尾声，阿根廷收割快速推进，南美基本实现预期产量，南美丰产形势与美豆面积创纪录等偏空因素继续压制盘面。南美大豆出口速度正在加快，但仍慢于去年同期，全球大豆虽然丰收，但由于出口进度与产量并不匹配，产量对价格的影响得到一定程度的缓解。

国内市场，今年一季度国内生猪存栏量同比下降4.2%，生猪出栏量同比下降3.7%，畜禽存栏量较低，饲料需求疲软，对豆粕需求形成抑制，豆粕供应仍较充足。并且5-7月份是大豆到货高峰期，市场对进口量的上升存在较强预期，而市场需求较差，持观望态度的饲料企业增多，控制库存几乎形成共识，豆粕市场基本面仍然偏空。3月下旬以来，国内农户集中销售大豆，导致余粮水平出现显着下降，国产大豆市场有所回暖。