大豆、豆粕第11周市场报告：南美丰产几成定局 国产大豆行情低迷

2015年第11周（2015.3.20-2015.3.27），截至3月27日，黑龙江油用大豆收购价格3620-3680元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3700-3720元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价409美元/吨，涨4美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价420美元/吨，涨4美元/吨。波罗的海干散货运指数报价598，较上周涨27。

二、豆粕市场：

2015年第11周（2015.3.20-2015.3.27），截至3月27日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2940-3060元/吨，其中大连地区价格为3060元/吨，与上周相比跌20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2960-3020元/吨，与上周相比京津冀地区涨-10-20元/吨，山东地区跌-10-20元/吨；江苏和广东地区价格2940-3000元/吨，与上周相比涨-20-20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3060-3300元/吨。

三、本周综述

据中国海关总署发布的统计数据显示，2015年1月份中国大豆进口量688万吨，同比增加16.26%；2月份中国大豆进口量426万吨，同比下降11.3%。2015年1-2月份我国大豆进口总量为1114万吨，同比增加3.9%。据相关统计数据显示，预计2015年3月份我国进口大豆450万吨左右，今年1-3月大豆到港总量预计为1564万吨，较去年同期的1535万吨约增加2%。

美国私人分析机构Informa经济公司发布的报告显示，2015年美国大豆播种面积预计为8748.5万英亩，低于该公司1月份预测的8803.2万英亩。美国研究机构艾伦代尔公司（Allendale）认为今年大豆播种规模可能创下历史新高，但是单产可能回到更为正常的水平，艾伦代尔公司预计今年美国大豆播种面积为8600万英亩，单产预计为45.36蒲式耳/英亩，因而大豆产量可能比上年减少1.11亿蒲式耳。美国春播工作通常从3月下旬开始，但是大豆种植户和市场分析师们已经开始考虑秋收的产量前景。从收获面积来看，2015年美国大豆收获面积可能超过上年创纪录的8310万英亩，但是这并不意味着今年美国大豆产量一定创下历史新高，因为单产仍是一个主要变数。美国农业部数据显示，2014年美国大豆单产达到创纪录的47.8蒲式耳/英亩，目前美国农业部预计2015年美国大豆平均单产将回落到46蒲式耳/英亩。据加拿大农业及农业食品部发布的2015年3月份供需数据显示，2015/16年度加拿大大豆产量预计为670万吨，比上年的600万吨提高11.7个百分点。国际谷物理事会（IGC）发布的月度报告显示，2014/15年度全球大豆产量预测值上调到了3.15亿吨，远高于2月份预测的2.85亿吨，也高于2013/14年度的2.72亿吨。

据巴西分析机构Agroconsult发布的数据显示，2014/15年度巴西大豆产量将达到9580万吨，比2013/14年度的历史纪录高出11个百分点，目前大多数分析师预测巴西大豆产量将达到9100到9500万吨。据巴西农业咨询机构AgRural称，截止到3月20日，巴西大豆收割进度为59%，高于一周前的50%。目前越来越多的大豆正在运抵巴西港口，装运大豆出口的货轮数量也在增长。根据港口的到港日程统计，4月底时抵达巴西港口大豆货轮数量将高于上年同期水平。今年巴西大豆出口开端缓慢，因为巴西大豆收获出现耽搁。此外巴西卡车司机在2月底和3月初举行大规模的抗议罢工活动，导致全国的卡车运输中断，进一步导致大豆出口放慢。巴西政府的数据显示，2015年2月份的大豆出口量只有87万吨，创下了四年来同期最低水平。不过，随着卡车司机罢工活动结束，本月巴西大豆出口活动已经明显恢复，有分析机构预测今年三月份的大豆出口量可能达到750万吨。

据阿根廷分析师表示，目前阿根廷大豆收割工作已经完成5%左右，中部农业产区的大豆单产高企，有助于弥补北部地区洪水灾害造成的损失，因此今年阿根廷大豆产量仍有望创下历史最高纪录。市场预计2014/15年度阿根廷大豆产量将达到5600万吨到6000万吨，超过上年的历史纪录5340万吨。阿根廷的罗萨里奥谷物交易所发布报告称，维持对2014/15年度阿根廷大豆产量预测值不变，仍为5800万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所也维持对阿根廷大豆产量预测值不变，仍为5700万吨。阿根廷农业部也维持5800万吨的大豆产量预测值不变，此前市场担心洪水可能导致大豆产量损失多达250万吨。美国农业部在3月份供需报告里预测2014/15年度阿根廷大豆产量为5600万吨。咨询机构Agripac公司分析师称，如果收割期间没有出现太多的降雨，大豆产量将会达到创纪录的5800到6000万吨。尽管阿根廷政府敦促农场主们停止囤货并加快销售大豆，但是农场主们依然我行我素，农场大豆库存量比上年同期翻倍不止。

四、后市分析

国际市场，巴西大豆收割进度接近六成，阿根廷大豆收割工作陆续展开，综合各机构评估数据，南美实现创纪录产量几成定局。另外，美国农业部将在下周发布万众瞩目的播种意向报告，市场普遍预期这份报告将显示今年美国大豆播种面积创下历史新高，预测范围从8700到8750万英亩不等。如果面积报告符合市场预期，加上南美的丰产压力，豆类市场难免有一波弱势下跌。

国内市场，随着天气转暖，由于东北豆农担心大豆霉变，以及为春耕筹措资金，因此开始抛售手中的大豆余粮，导致国产大豆价格出现大幅度下跌。进入4月后，农户更将加快出售节奏，国产大豆市场压力较大。近期国内豆粕市场窄幅波动，由于国内生猪养殖行情或出现拐点，对豆粕现货价格形成利好，但远期进口成本偏低及油厂压榨利润较高削弱油厂挺价动力，又利空市场，预计短期内国内豆粕市场仍以窄幅震荡为主。