供给压力大 双粕重回弱势

双粕强势不再

3月5日，国内豆粕、菜粕期货震荡走弱。其中，豆粕期货1509合约低开低走，报收于2781元/吨，下跌30元/吨或1.07%；菜粕期货1509合约昨日下跌26元/吨或1.16%至2219元/吨。

“两粕二月的反弹主要受到巴西卡车司机罢工事件刺激，事实上全球大豆供需结构未发生明显变化，只是阶段性的供应忧虑引发市场做多的情绪。随着巴西罢工事件的缓解，南美大豆上市压力重新施压盘面。”银河期货首席农产品分析师梁勇指出。

据美国私人预测分析机构Informa公司发布的月度数据显示，2014/15年度阿根廷大豆产量预期为5800万吨，高于2月份预测的5700万吨。巴西大豆产量预期为9250万吨，低于2月份预测的9350万吨。

长江期货分析师韦蕾表示，随着大豆运输改善，全球大豆买家还是会季节性转向南美大豆，美豆出口需求将大大减弱。此外，豆粕下游的畜禽养殖需求并未出现较明显的改观。菜粕沿海库存相对稳定，供需形势虽好于豆粕，但走势也会受到豆粕走弱的影响。

后市料震荡偏弱

从往年数据来看，豆粕和菜粕之间的价差一般维持在700-900元/吨，按当前价格测算，两粕合理价差应在600元/吨左右。当前双粕价差已经处于低位。