美豆进口下降 国内豆粕现货走强

　　在南美大豆丰产预期下，当前大豆期现市场承压较重。出口市场主要靠美豆提振，国内受春节因素影响，成交短期见好，但不具备持久性。业内人士表示，大豆及豆油后期的走势一方面要看市场供需对比情况，另一方面要看原油的带动情况。

　　由于大豆前期进口增长，压榨增多，供应较充裕，但是节前备货需求未再令豆油库存进一步走升。不过，由于取消订单等因素影响，2月预期的到港数据可能会明显偏低。据天下粮仓统计，2月大豆到港可能仅为64船380.7万吨，远低于1月到港的689.4万吨，也低于此前预期。预计未来一段时间国内整体的到港压力下降，而受到节前备货影响，国内豆粕成交好转，现货走强。

　　美豆出口需求降低

　　美国农业部的周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售增幅为3%，低于前一周的3.8%。截至2015年1月29日，2014/15年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为2505.61万吨，高于上年同期的2182.88万吨。当周美国对中国装运150万吨大豆，高于前一周的装运量75.9万吨。

　　美国农业部(USDA)2月初公布的数据显示，截至2015年2月5日当周，美国大豆出口检验量为148.55万吨，前一周修正后为170.06万吨，环比减少12.6%。较2014年2月6日当周检验量156.64万吨减少5.16%，同时较此前十周的出口检验量均值175.41万吨低15.31%。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2014/15年度大豆数量为341.2万吨，低于一周前的476万吨，也低于去年同期的581万吨。

　　路透社去年9月份的一篇报道援引中国行业机构的预测称，由于国内大豆库存庞大，加工利润出现亏损，2014/15年度美国对华大豆出口量可能同比降低25%。2013/14年度中国从美国进口了大约2700万吨大豆。

　　出口检验量持续减少，反映出了美豆出口需求持续降低。在南美大豆丰产在望的局面下，美豆的出口需求受到打压，更多大豆采购者将目光转移到南美市场。虽然巴西1月份气候干燥，导致大豆产量受到影响，多家农业咨询机构也纷纷下调了巴西大豆产量预估，但下调后的产量仍将创下最高产量纪录。而南美大豆丰产的预期始终压制美盘大豆的走势，虽然此前几天美盘大豆出现了上涨走势，但多受原油价格上涨和美元汇率走软等经济层面影响，缺乏基本面支撑。

　　国内豆粕成交好转

　　在本年度美豆销售基本完成的情况下，出口检验报告对市场的影响已经较为有限，尤其是在中国临近春节的时间段，国内供需情况的变化和春节前的备货成为影响豆粕现货价格的主要因素。从往年的备货情况来看，春节前备货大多从节前1个月就开始，但受到豆粕价格疲软和基差合同兴起的影响，今年的节前备货不断推迟，直到节前半个月左右才逐步开始。拿国内受关注度最高的山东市场来说，进入2月份后成交情况明显好转，主流油厂日均成交量34937吨，较1月份的日均成交量22590吨增长54.66%。虽然今年的整体备货量较往年有明显下滑，但节前的集中备货仍对豆粕现货价格形成了一定提振，部分地区豆粕价格小幅上涨20元~30元/吨。由于年后走势不被看好，下游用户今年的备货量均少于往年，卓创资讯分析师赵冰表示，大多数饲料厂备货量可维持至正月二十前后。

　　1月12日美农业部公布1月份月度供需报告，该份报告调高了2014/15年度美豆需求数据，但同时调高单产及产量数据，导致美豆期末库存数据维持上月4.1亿蒲的预估水平，高于报告出台前业内的普遍预期，利多提前出尽，实际报告出来后市场回噬。另外该报告还调高了2014/15年度南美大豆产量，其中主要是巴西大豆的产量调高，由上月9400万吨的预估水平调高到9550万吨。该压力尚需市场反映，所以1月份国际大豆市场承压下行为主。

　　现货方面来看，国内市场逐步进入过年节奏，下游备货逐步完成，油厂也将逐步停机，市场交投将趋于平淡。李冰表示，春节前豆粕现货价格将难有明显起伏，成交量也将逐步减少。但连盘豆粕仍将受到美盘走势的影响，且期货走势的涨跌或在春节后集中在现货价格中体现。