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减少大豆融资性进口需政府银行企业三方合力

  作者: 来源: 日期:2014-12-30  

  2014年中国进口大豆压榨亏损严重,11月份晨曦集团大豆进口量大幅度减少,进口量只有22.7万吨,创近3年来单月进口最低水平。2014年12月份晨曦集团大豆进口预计只有1船。受各种因素的影响,晨曦集团可能会逐渐淡出大豆进口贸易。业内人士认为,大豆融资性进口的减少,将有利于中国大豆压榨行业的健康发展,对稳定大豆制品供给、保持大豆制品市场稳定具有重要意义。

  今年4月份一则关于中国油脂企业洗船50万吨大豆的消息在市场上炒得沸沸扬扬,先是传出50万吨大豆违约,后传出有200万吨大豆集体性违约,关于融资豆非常规贸易及风险全面爆发。

  融资表明大豆具有了金融属性,意味着通过大豆贸易不仅可以使国内油厂得到相应数量的压榨大豆,而且还可以谋取一定数额的利润。主要利用信用证期限一般为90~180天,而北美大豆到港时间为30天左右,南美大豆到港时间为45天左右,即使加上贸易商出脱大豆变现的10天左右时间,大概时间为40~55天,期间还有50~135天的资金空档时间,把资金发放到利率相对较高的民间借贷市场上,赚取更多利润。

  同时因近几年人民币升值,赚取利差,两方面利润相加,使得贸易商即使低于进口成本200~300元/吨,也能获取丰厚的利润,这是近年来融资豆流行市场的根本原因,也是导致近年来进口大豆快速上升的一大重要原因。

  大量融资豆的进入使得国内进口大豆需求增长超过了实际需求增长,导致国内供应相对宽松,下游市场豆油和豆粕竞争激烈,部分拉低了饲料成本。

  阻止及打击融资豆事件发生,规范进口大豆市场,需要政府、银行及企业三方面共同做出努力。

  从政府角度来看,第一,加紧和控制外汇流出管理。根据今年5月5日国家外汇管理局下发的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》,自6月1日起,进一步改进海关特殊监管区域经常项目外汇管理。第二,通过央行调整利率来控制商业银行的信贷规模。如果融资过热,则调高利率,提高融资成本;如果融资过冷,则降低利率,减少融资成本。

  而融资豆产生还和民间借贷高额利息有关,因此,从政府角度来看,还要规范民间资本市场,保证资本市场有序良性发展。民间借贷市场具有额度小、时间短、利息高的特点,政府应采取适当优惠政策,让小微企业资金有保障。在某个特殊阶段,政府加强对特殊品种监管,监管机构可以指示银行停止发放或者少发放某个品种的信用证。

  此外,政府还可以建立一个进口大豆期货交易平台,与美国芝加哥期货竞争,逐渐取得大豆贸易中议价能力,从而渐次改变美国定价模式。

  从银行角度来看,因前两年豆粕价格多数时间处在3700~4500元/吨,油厂压榨利润相对较好,大豆压榨企业扩张迅速。自2011~2013年,大豆压榨产能每年以1.5万~2万吨的增速上升,产能过剩严重,企业利润下滑。银行从自身资金安全考虑,控制及减少信用证发放,同时及时回收信用证全款,停止对部分资质较差的企业开立信用证等行为。

  从企业角度来看,第一,采取套保手段。在期货市场发达的今天,套保已经成为企业常规行为,套保是企业规避贸易风险的必备手段。买进进口大豆后,同时在期货合约上卖出对等数量合约,当大豆到港进厂后,在期货合约上及时平仓。第二,尽可能降低大豆库存。大豆市场波动频繁,涨跌乃正常现象,甚至出现大幅涨跌及持续涨跌的情况。企业应根据自身生产经营及营销情况,保持适当库存及适当进口节奏,分批次点价,以免造成因价格快速下跌而亏损严重的情况。

 
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