大豆、豆粕第48周市场报告：南美大豆产量预期良好 市场弱势运行

一、大豆市场：

2014年第48周（12.12-12.19），截至12月19日，黑龙江油用大豆收购价格3860-3880元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3900-9400元/吨。

4月船期南美大豆到我国CNF报价459美元/吨，涨10美元/吨。3月船期美国大豆到我国CNF报价459美元/吨，跌7美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报价887，较上周跌132。

二、豆粕市场：

2014年第48周（12.12-12.19），截至12月19日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3150-3280元/吨，其中大连地区价格为3280元/吨，与上周相比跌80元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3220-3260元/吨，与上周相比京津冀地区跌30-60元/吨，山东地区跌50-80元/吨；江苏和广东地区价格3150-3260元/吨，与上周相比跌30-70元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3280-3600元/吨。

三、本周综述

本周二，中国买家在芝加哥签署了采购110万吨美国大豆的协议。据参加签字仪式的美国贸易商称，中国此次采购的大豆将在2015公历年交付中国。中国大豆买家包括国有的中粮集团以及中储粮油脂公司，以及益海嘉里集团，中纺粮油，云天化美国公司，九三美国公司。买家和ADM公司、全农谷物、路易达孚、嘉吉、盖维龙（Gavilon）以及来宝农业签订了采购美国大豆的协议。市场预计12月份我国大豆进口量将超过750万吨，港口大豆库存将有所增加。商务部数据显示，12月份我国大豆进口预报到港量为822万吨。考虑到船期延迟等问题，实际到港量可能在750万～780万吨，若实现预期，将创月度大豆进口量新高。明年1月份进口大豆到港数量仍将保持较高水平，当前预计到港量在650万吨左右，高于今年1月份591万吨的进口量。据中国海关总署发布的初步统计数据显示，2014年11月份中国进口大豆603万吨，比10月份增长47.1%，与去年同期持平。2014年11月份中国进口大豆进口平均价格为每吨489.9美元，比上月降低了8.6个百分点，比上年同期将低了15.5个百分点。今年1至11月份，中国大豆进口总量为6287万吨，比上年同期提高了12.3个百分点。

本周沿海地区豆粕价格走低。油厂豆粕库存普遍不多，豆粕现货价格下行压力并不很大。目前油厂开工率总体正常，较低的豆粕库存说明饲料养殖业消化能力较强。12 月份进口大豆到货量增加，但实际进口量很可能处于市场 700-750 万吨预测区间的下沿。我国近期采购了较多美国产 DDGS，市场担心明年豆粕市场可能受到影响。沿海豆油价格普遍下降，各地购销清淡，市场信心低迷。压制豆油价格的主要因素仍然是庞大的库存及终端较差的需求，小包装油效益虽然较好，但库存较多，品牌之间竞争激烈，压制批发零售市场价格走低。市场虽然普遍认为豆油价格已经处于历史底部，但过多的库存预示豆油价格低迷的走势还将持续一段时间。

澳大利亚农业、资源经济及科技局(ABARES)在报告中调降了全球2014/15年度全球大豆价格预估，因全球大豆产量高企。ABARES在报告中称，将2014/15年度美湾地区大豆价格预估下调45美元，为每吨435美元，为五年来的最低位水平。美湾大豆价格亦是全球大豆指标价格。ABARES称，本年度大豆价格将较2013/14年度下跌约21%，因美国大豆丰产，其将全球大豆产量预估上调800万吨，至3.02亿吨。美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量出现下滑，但是仍然位于较高的水平。迄今为止，本年度美国大豆出口检验总量为25,567,235吨，比上年同期的20,879,007吨提高了22.5%。美国大豆出口总体旺盛，数据符合市场预期，但 NOPA 公布的11 月份美国大豆压榨量低于市场预期，市场对大豆价格看降预期出现升温迹象。

近期阿根廷农业区普遍迎来降雨，虽然不利于大豆播种推进，但是改善了作物状况。截至12月11日，阿根廷2014/15年度大豆播种完成66.8%，这也是本年度大豆播种进度首次高于上年同期。阿根廷农户已经售出了71.49%的2013/14年度大豆，近期阿根廷国家银行表示将停止向那些囤积大豆的农户提供信贷。阿根廷罗萨里奥谷物交易所发布的12月份报告显示，2014/15年度阿根廷大豆产量将达到5500万吨，这也是该交易所发布的首份2014/15年度产量预测。巴西植物油行业协会（ABIOVE）12月16日发布报告，预计2014/15年度巴西大豆产量为9100万吨，高于上年的8630万吨。报告还预计2014/15年度巴西大豆出口量为4800万吨，比上年增长200万吨。截止到12月12日，巴西2014/15年度大豆播种完成96%，低于去年同期的播种进度98%。而美国农业气象服务公司MDA CropCast公司本月预计2014/15年度巴西大豆产量为9120万吨，美国农业部发布的12月份世界农业产量报告显示，2014/15年度巴西大豆产量将达到创纪录的9400万吨。

四、后市分析

国际市场，最近原油大幅下跌，美元持续走高，各权威机构对南美大豆丰收预期总体上增强，使近期国际豆类市场承压走低。现在已经进入巴西2014/15年度大豆播种的最后几周时间，播种进度基本赶上过去几年的平均水平，但是在巴西最南部的南里奥格兰德州，降雨不规律最令人担心，在东北部地区，天气过于干旱也使市场感到担忧。另据油世界表示，在阿根廷和巴西的几个大豆产区，土壤墒情不足，有一些地区的干燥天气导致大豆播种的收尾工作推迟。不过天气预报称，未来一至两周，巴西有中等降雨，阿根廷也有少量降雨，尽管巴西南部土壤湿度不高，但所占面积不大，巴西大豆产量前景较好。预计近期国际大豆市场将继续偏弱震荡运行。

国内市场，随着国内进口大豆集中到港，豆粕的供应将逐渐增多，而国内畜禽养殖依旧低迷，生猪存栏量以及能繁母猪存栏量均处于相对低位水平，饲料厂及经销商采购谨慎，成交清淡，豆粕需求依然较为低迷。随着元旦、春节假期的逐渐临近，畜禽宰杀周期将启动，届时豆粕将进入消费淡季，而我国进口大豆将集中到港，这必然使豆粕供应有所增加，并且有消息称，我国或解除含MIR162转基因成分玉米进口禁令，预计国内豆粕市场仍将偏弱运行。但经过前一阶段的价格回调，近期现货价格也显现出一定的支撑力度。