截止到2014年11月21日的一周里，全球油籽市场价格大多上涨，原因在于美国大豆出口以及压榨需求创下历史新高。不过美国大豆收割工作临近尾声，市场供应改善，南美大豆产区天气良好，大豆播种进度加快，产量前景明朗，制约油籽市场的涨幅。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）成交活跃的新季1月大豆期约比一周前上涨16.5美分，报收1039美分/蒲式耳。美湾地区1号黄大豆的驳船报价为每蒲1139.5美分，高于一周前的1130.5美元。大连商品交易所的1月大豆期货收于每吨4,528元，比一周前上涨15元。洲际交易所的1月油菜籽期约比一周前上涨3.20加元，报收431加元/吨。阿根廷2014年现货大豆的买方报价为每吨452美元/吨，比一周前下跌11美元。
首先来看需求面的消息。美国的周度出口检验报告显示，截至11月13日的一周，美国大豆出口检验量高达311.3万吨，创下历史同期最高纪录，其中对中国的出口检验量高达243万吨。本周出台的美国大豆出口销售数据则不是很理想，或者说，比较差。截止到2014年11月13日的一周,美国2014/15年度大豆净销售量只有483,000吨，创下年度新低，比上周低了55%，比四周均值低了68%。但是本周几乎每天美国农业部都在发布私人出口商的单日出口销售数据，周一向中国售出111,095吨大豆，周二向未知目的地售出100,607吨大豆，周三向未知目的地售出125,000吨大豆，周四向未知目的地售出140,000吨大豆，合计售出了476,702吨大豆。
再来看美国全国油籽加工商协会（NOPA）的月度数据。2014年10月份会员企业压榨了1.5796亿蒲式耳大豆，这也是历史同期的最高纪录，高于9月份的1亿蒲式耳，也高于市场预期的1.50781亿蒲式耳。10月份豆粕出口量为707,934短吨，豆油库存为9.66062亿磅。报告出台前市场预期豆油库存为10.64亿磅。另外，NOOPA报告显示10月份大豆压榨的出油率不是很高，为每蒲式耳11.42磅，这也是历史低点，低于五年同期均值11.53磅。
从美国大豆收获情况看，截至11月16日，美国大豆收获完成94%，高于一周前的90%，和去年同期持平，低于五年同期进度96%。随着大豆收割工作临近尾声，农户开始加快大豆销售步伐，市场供应显著提高，豆粕价格也出现明显回落，大豆压榨利润也出现下滑，给大豆价格造成一定的压力。据美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国现货市场的大豆压榨利润下滑，主要因为豆粕现货价格下跌。截至周四（11月20日），伊利诺伊斯中部地区大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨424.30美元，低于一周前的455.00美元，下降幅度达到7个百分点，也低于上年同期的458.10美元。大豆压榨利润为每蒲式耳3.71美元，低于一周前的4.21美元，下降幅度达到12个百分点，但是远高于上年同期的2.21美元。芝加哥的艾伦代尔公司（Allendale）的分析师Paul Georgy表示，美国东玉米种植带的大豆压榨利润开始遇到阻力，因为南美大豆制成品带来强劲的竞争压力。有报告称阿根廷豆粕价格比美国豆粕每吨低了75美元，巴西豆粕贴水高达90美元。美国商品公司（US Commodities）也表示，南美豆粕价格比美国豆粕每吨便宜75到80美元。考虑到今年美国大豆供应规模，加之南美2015年初收获的大豆产量也有望创下历史最高纪录，全球大豆供应非常充足，一旦南美大豆丰产的预期得到证实，海外买家就不会着急采购美豆，美国大豆需求将会放慢。
南美方面，近来巴西大豆产区频频降雨，农户利用一切机会播种大豆，大豆播种进展迅速，目前播种进度已经几乎接近历史正常水平。据巴西农业咨询机构AgRural公司称，截止到周五（11月14日），巴西大豆播种完成63%，比一周前的46%向前推进了17个点，仅比去年同期进度低了6个点。在11月初时，巴西中西部地区的大豆播种进度要比正常落后了一个月左右，因为春季降雨姗姗来迟。巴西气象机构Somar预测，未来一周巴西大豆种植带的绝大部分地区将出现降雨，只有南里奥格兰德是个例外。马托格罗索、戈雅斯以及南马托格罗索的降雨量将最多。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示，过去一周阿根廷中部农业带天气良好，有助于播种加快。截至11月20日，大豆播种进度达到30.4%，在一周里向前推进了13.5个百分点，但是比去年同期进度仍然低了7.3个点。报告称，交易所目前预测2014/15年度大豆播种面积将达到2060万公顷，比上年调低后的播种面积提高3%。
最后关注一下中国方面的消息。周五中国央行出人意料的宣布不对称降息，从周六起将一年期存款和贷款基准利率分别调低25和40个基点，同时宣布扩大存款利率浮动上限。市场认为中国此举有助于改善经济增长前景，对商品需求有益。这也是中国自2012年7月份以来首次降息，预期后续可能还会有至少一次降息举动。那么降息对大豆市场的影响如何呢？根据德润林编纂的历史数据，上一次央行降息是在2012年7月6日，央行将存款基准利率从3.25%调低到3%，将贷款基准利率从6.31%调低到6%。降息后的第二个交易日里，大连商品交易所的2013年9月大豆期货（1号合约）从4750元上涨至4824元，但是在之后的五个交易日里，该合约回落到了4775元，仅比升息宣布日的价格高出25元或者0.5%。由此可见，降息对市场的提振作用可能是短期性的。市场更多还是会回到供需基本面上来。就下周行情而言，南美天气仍将成为左右期价的短期关键因素，大豆市场很可能延续宽幅震荡走势。
