大豆 豆粕日评：丰产利空逐渐转淡 市场追高较为谨慎

一、市场概况

1.现货方面

大豆：10月29日，黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆收购价4040-4060元/吨。友谊地区油厂大豆收购价4040-4060元/吨，集贤地区大豆收购价格4040-4060元/吨。大豆与豆粕价格没有变化，豆粕成交价3900-3950元/吨。

国内部分地区蛋白豆粕价格（蛋白含量：43%）（元/吨）

今日国内豆粕现货价格比较稳定，部分地区上涨10-40元/吨。近期美豆价格触底反弹引发美国农户销售热潮，周二美国大豆期货市场冲高回落，豆粕远月合约跌幅更大，豆油豆粕强弱格局转换，豆油振荡收高。CFTC最新持仓结构显示，投机基金在美豆上的净多持仓量已经由负转正，显示因美豆丰产引发的持续看空氛围得到明显改变。今日国内期货市场基本延续前期走势，大豆行情震荡，豆粕继续小幅反弹。尽管价格接连反弹，但市场对期货上涨的追高心理较为谨慎。在外盘短期强势但正逐步进入阻力区域、国内豆粕供需结构正由紧向松过渡、油厂保值盘限制连豆粕上行空间的背景下，连豆粕可能面临较大阻力。国内豆粕现货价格跟涨速度放慢，低价进口美豆到港压力显现，油厂积极利用市场反弹加大销售力度，一定程度上抑制了国内豆粕近月期货跟涨动力。

2.期货方面

周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘互有涨跌。早盘豆价曾在空头回补的支持下大幅攀升，创下多月来的最高水平，但是价格上涨引发农户抛售，迫使豆价回落。截至收盘，大豆期货上涨2.75美分到下跌7.75美分不等，其中11月期约收高2美分，报收1008美分/蒲式耳；1月期约收高2.25美分，报收1015美分/蒲式耳；3月期约收高1.50美分，报收1021美分/蒲式耳。周一豆粕期货大幅飙升，涨幅最高，帮助大豆和玉米价格上扬。不过周二豆粕市场收低，当天价格剧烈波动，成交量放大。技术阻力沉重，也制约了价格的涨幅。11月大豆期约盘中一度涨至9月2日以来的最高水平10.3450美元。分析师称，整体来看，大豆价格上涨的原因在于豆粕，豆粕上涨的原因在于压榨商超卖了产量。今年美国大豆产量有望创下历史最高纪录。近来美国中西部地区天气晴朗干燥，农户加快了大豆收获进度。但是在本周之前，农户更愿意贮存新豆，因为豆价徘徊在四年的最低水平。农户销售步伐缓慢，令国内加工商和出口商的大豆供应不足，而这些商家急需履行销售合同，因而他们不得不在期货市场上回补空头部位。分析师称，显而易见，目前大豆供应处于瓶颈期，不过这种情况可能很快消失，因而我们预计大豆价格将会大幅下跌。德国汉堡的行业刊物油世界将2014/15年度全球大豆产量预测数据下调到3.078亿吨，比早先的预测低300万吨，主要原因在于巴西和阿根廷大豆产量数据下调。周二，大豆期货成交量估计为484,388手。豆粕期货市场收盘下跌，因为多头平仓，技术阻力沉重，豆粕期货成交量估计为196,725手。豆油期货市场收盘上涨，因为国际原油走强，豆油期货成交量估计为121,176手。

截至10月29日，大连商品交易所（DCE）大豆主力合约a1501，开4468，最高4498元，最低4462，最新价4485，跌10。豆粕1505，今开2960元，最高2994元，最低2955元，最新价2993，涨20。

二、价格动态（上午报价）

黑龙江集贤地区3900-3950元/吨

吉林地区3700-3720元/吨

京津冀地区3500-3520元/吨

辽宁地区3620-3660元/吨

江浙地区3480-3550元/吨

河南地区3580元/吨

山东地区3500-3560元/吨

广西地区3450-3460元/吨

广东地区3450-3460元/吨

三、后期关注热点

天气变化、采购心态、油厂策略、国际国内大豆市场、产区收购情况、豆油行情、进口大豆到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国内政策、国际运费变化、国际经济形势。

四、相关链接

1.据ADM投资服务公司发布的研究报告显示，美国大豆出口可能高于美国农业部当前的预期水平。报告称，美国农业部预计2014/15年度美国大豆出口总量将达到17亿蒲式耳，高于上年的16.47亿蒲式耳。

2.据咨询机构应用气象学公司（Applied Climatology）发布的报告称，本周阿根廷农业区预期将出现降雨，这将为2014/15年度大豆播种创造理想条件。