大豆、豆粕第32周市场报告：8月供需报告利空 豆粕市场可能反复

一、大豆市场：

2014年第32周（8.8-8.15），截至8月15日，黑龙江油用大豆收购价格4100-4140元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4000元/吨。

2月船期南美大豆到我国CNF报价477美元/吨，跌8美元/吨。11月船期美国大豆到我国CNF报价496美元/吨，跌8美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报价942，较上周涨177。

二、豆粕市场：

2014年第32周（8.8-8.15），截至8月15日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3520-3630元/吨。其中大连地区价格为3580元/吨，与上周相比跌60元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3470-3580元/吨，与上周相比跌70元/吨左右；江苏和广东地区价格3500-3620元/吨，与上周相比跌20元/吨左右。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3580-3770元/吨。

三、市场分析

海关的初步数据显示，2014年7月份中国进口大豆747万吨，较6月份639万吨进口量环比增加108万吨，环比上升16.93%，较去年7月份720万吨同比增加27万吨，同比上升3.75%，再创单月进口量历史记录；7月份进口大豆均价为590.61美元/吨，较7月下降8.79美元/吨，环比下降1.47%，同比下降2.16%。1-7月份大豆进口总量为4167.9万吨，同比去年3471.9万吨增加696万吨，同比增加20.0%。根据船期统计，8月份我国大豆进口量依然维持较高水平，大豆供给比较充足。据国家粮油信息中心本周三发布的预测数据显示，2013/14年度（10月到次年9月）中国的大豆进口量将超过7000万吨，比上年增长17个百分点，创下新的历史最高纪录。市场预估7~9月份到港量为1700万吨，随着下游消费的逐步好转，预计油厂开工率将继续提高。但由于期货市场震荡格局，可能令饲料厂及经销商入市谨慎，豆粕出库速度放慢，库存量可能小幅回升。

8月12日国储大豆拍卖会顺利结束，本次交易会计划销售大豆357598吨，实际成交82489吨，成交率23.07%，拍卖成交率较上周有所提高。本周到货的进口大豆平均成本 4140 元/吨，根据到货大豆成本、豆油和豆粕出厂价格测算，不考虑套保，本周油厂压榨收益为亏损412 元/吨，亏损程度比上周扩大72 元/吨。本周豆粕价格整体下降，主要是受到美国农业部8月份供需报告利空以及成本降低的影响。近期进口大豆供应充足，油厂开工率处于较高水平。当前豆粕供给较多，油厂虽然有较多的待执行合同，但未来到货的大豆成本呈下降趋势，豆粕基差报价呈下降趋势。畜禽养殖收益近期连续回升，养殖亏损程度进一步收窄，行业景气度回升，养殖前景总体偏于乐观，市场预计畜禽存栏量将温和增长，豆粕需求将受到温和拉动，同时油厂仍有挺价意愿，对价格形成一定支撑，但豆粕价格也受到全球大豆增产、价格下降的双重压制。本周沿海地区豆油价格进一步下降，价格的下降并未吸引下游厂商增加采购，疲软的购销预示着价格调整还将持续，市场持续低迷。

四、后市分析

国际市场，美国农业部（USDA）本周发布的8月份供需报告显示，美国农业部预测今年大豆单产将达到45.4蒲式耳/英亩，比上年提高2.1%；大豆产量将达到38.2亿蒲式耳，比上年提高16%。相比之下，在7月份供需报告里，预测美国大豆单产为45.2蒲式耳/英亩，产量预测为38亿蒲式耳。同时，美国农业部还预测2014/15年度（9月至8月）美国大豆期末库存预期将提高到4.30亿蒲式耳，高于上月预测的4.15亿蒲式耳。整体来看，美国农业部8月供需报告中产量数据变动不大，年度库存数据上调显著，对市场有利空影响，后期价格仍会受到供应压制。受此报告的偏空影响，12日CBOT大豆期货市场整体下滑，其中11月大豆合约再创合约新低，弱势格局十分明显。根据美国农业部（USDA）发布的每周作物生长报告显示，截至8月10日当周，美国大豆开花率为92%，前一周为85%，去年同期为87%，五年均值为91%；美国大豆结荚率为72%，前一周为57%，去年同期为55%，五年均值为65%；美国大豆生长优良率为70%，前一周为71%，去年同期为64%。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2014年8月7日的一周，美国大豆出口检验量约为9.9万吨，高于上周修正后的3.9万吨，略高于去年同期的9.3万吨。迄今为止，在本年度的头49周，美国大豆出口检验总量为4316万吨，高于上年同期的3546万吨，同比增幅为21.7%，和上周的同比增幅相同。美国农业部本周发布的周度出口销售报告显示，截止到2014年8月7日的一周,美国2013/14年度大豆净销售量为61,400吨，比上周低了35%，比四周均值低了55%。2014/15年度净销售量为1,081,800吨，其中对华的销售量为64万吨。据德国汉堡的行业刊物油世界称，2014年乌克兰大豆产量预计为340万吨，高于上年的270万吨，同比增幅为26%。南美方面，据美国农业部（USDA）周二公布的8月供需报告显示，巴西2014/15年度大豆产量预估为9100万吨，7月预估为9100万吨，2013/14年度巴西大豆产量预估为8750万吨；阿根廷2014/15年度大豆产量预估为5400万吨，7月预估为5400万吨，2012/13年度大豆产量预估为5400万吨。据阿根廷行业官员称，阿根廷拖船船长要求加薪举行罢工，导致超过100艘粮船在巴拿马运河沿岸抛锚，新收的玉米和大豆无法及时运到目的地。据德国汉堡的行业刊物油世界称，由于今年二季大豆的收成很差，巴西头号大豆产区马托格罗索州可能不再种植二季大豆。

国内市场，受美国农业部8月供需报告利空和全球大豆供应充足的影响，整体看来，本周豆粕价格有所下跌，但是粕强油弱格局仍较为明显，豆类市场延续分化走势。大豆期货表现强于美豆，维持震荡偏强趋势，但是由于受制于外盘压制，国内大豆恐难独善其身。相比之下，豆粕市场则受外盘影响较大，本周豆粕期现货整体表现均处弱势。由于近期畜禽养殖持续好转，豆粕需求将会有所增加，并且油厂挺粕意愿仍然较强，豆粕价格存在一定抗跌能力，但是由于豆粕价格未来面临着进口大豆到货量较多、成本下降的双重压力，以及受外盘的影响，预计未来一段时间国内豆粕行情可能会有反复，以震荡为主。本周豆油期货大幅下跌，接连触底，预计将会继续处于低迷走势。天气情况仍是未来一段时间市场关注的焦点。