大豆、豆粕第31周市场报告：美豆市场行情反复 国内延续分化走势

2014年第31周（8.1-8.8），截至8月8日，黑龙江油用大豆收购价格4100-4140元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4000-4020元/吨。

2月船期南美大豆到我国CNF报价485美元/吨，跌58美元/吨。11月船期美国大豆到我国CNF报价504美元/吨，跌16美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报价765，较上周涨10。

二、豆粕市场：

2014年第31周（8.1-8.8），截至8月8日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3560-3640元/吨。其中大连地区价格为3640元/吨，与上周相比跌10元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3550-3620元/吨，与上周相比跌20元/吨左右；江苏和广东地区价格3550-3640元/吨，与上周相比跌20元/吨左右。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3620-3830元/吨。

三、市场分析

海关的初步数据显示，2014年7月份中国进口大豆747万吨，较6月份639万吨进口量环比增加108万吨，环比上升16.93%，较去年7月份720万吨同比增加27万吨，同比上升3.75%，再创单月进口量历史记录；7月份进口大豆均价为590.61美元/吨，较7月下降8.79美元/吨，环比下降1.47%，同比下降2.16%。1-7月份大豆进口总量为4167.9万吨，同比去年3471.9万吨增加696万吨，同比增加20.0%。根据船期统计，8月份我国大豆进口量依然维持较高水平，预计分别为620万吨左右，加上港口685 万吨的库存，大豆供给比较充足。截至8月6日，进口大豆港口库存为650万吨，港口库存水平较最高的730万吨有所下滑。市场预估7~9月份到港量为1700万吨，随着下游消费的逐步好转，预计国内大豆库存压力逐步减轻。油厂开工率有所上升，豆粕新增产量上升，供给充足，饲料企业采购量与上周相比变化不大，油厂豆粕库存小幅增长。

8月5日国储大豆拍卖会顺利结束，本次交易会计划销售大豆361588吨，实际成交69243吨，成交率19.15%，既上周拍卖成交率止跌后再次下降。今年国储大豆拍卖从5月初至今，共进行了13次，总体成交率并不乐观，只有前几次较好，平均成交率不足40%。本周到货的进口大豆平均成本 4140 元/吨，根据到货大豆成本、豆油和豆粕出厂价格测算，不考虑套保，本周油厂压榨收益为亏损340 元/吨，亏损程度比上周收窄6 元/吨。豆粕现货价格本周下降，购销量与上周大体持平，价格的下降主要是受到成本降低的影响。今年4 季度装船的美国大豆和明年装船的巴西大豆到货成本均显著下降，油厂远期合同能够锁定收益，预售比较积极，这反过来很可能导致豆粕基差下降。畜禽养殖收益近期回升，其中部分地区生猪价格达到今年以来最高，养殖亏损程度进一步收窄，局部地区接近盈亏平衡点。养殖前景总体偏于乐观，市场预计畜禽存栏量将温和增长，豆粕需求较好，同时油厂仍有挺价意愿，对价格形成一定支撑本周沿海地区豆油普遍走弱，终端市场需求疲软，下游厂商对未来价格走向比较谨慎，采购意愿较低。油厂开工率较高，豆油存在销售压力，市场持续低迷。

四、后市分析

国际市场，根据美国农业部（USDA）发布的每周作物生长报告显示，截至8月3日当周，美国大豆开花率为85%，前一周为76%，去年同期为77%，五年均值为83%；美国大豆结荚率为57%，前一周为38%，去年同期为36%，五年均值为48%；美国大豆生长优良率为71%，前一周为71%，去年同期为64%。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2014年7月31日的一周，美国大豆出口检验量约为3.9万吨，低于上周修正后的11.2万吨，略高于去年同期的3.8万吨。迄今为止，在本年度的头48周，美国大豆出口检验总量为4306万吨，高于上年同期的3537万吨，同比增幅为21.7%。作为对比，上周的同比增幅是21.8%%。美国农业部在7月份供需报告里预测，2013年9月到2014年8月份的年度里，美国将出口16.20亿蒲式耳大豆（合4409万吨），较上年出口量13.20亿蒲式耳（3591万吨）高出22.8个百分点。据德国汉堡的行业刊物油世界称,今年美国大豆平均单产为2.97吨/公顷（44.2蒲式耳/英亩），低于美国农业部预期的3.04吨/公顷。而据分析机构Informa经济公司发布的月度报告显示，今年美国大豆产量预测数据不变，仍为37亿蒲式耳。据国际谷物理事会（IGC）发布的月度报告称，2014/15年度全球大豆产量预计为3.041亿吨，高于早先预测的2.999亿吨，上年为2.823亿吨。美国农业部周四早间发布的周度出口销售报告显示，截止到2014年7月31日的一周,美国2013/14年大豆净销售量为94,900吨，比上周低了49%，比四周均值低了25%。天气的不确定性导致美豆急涨急跌，但受制于面积以及成本支撑，美盘大豆期价仍表现为区间震荡。美国农业部USDA将于8月12日月度供需报告中首次公布基于田间调查基础上的亩产和产量预测。南美方面，据巴西贸易部发布的数据显示，2014年7月份巴西大豆出口量为604万吨，比6月份的689万吨降低了12个百分点，也低于4月份创下的最高纪录830万吨。据阿根廷农业部称，截止到目前，阿根廷农户已经售出49.23%的2013/14年度大豆，相比之下，上年同期为57.2%。

国内市场，豆类市场延续分化走势，粕强油弱格局较为明显。大豆期货势头良好，持续震荡上行，独立性进一步趋强。豆粕本周维持震荡，弱势反弹，但是受美豆新作长势良好和全球大豆供应充足的影响，预计反弹幅度较为有限，以持续震荡为主。未来几个月大豆港口库存压力可能减轻，水产养殖旺季和生猪养殖利润好转，预计豆粕需求将会增强旺，同时下游未执行库存较多，减轻油厂豆粕库存压力，支撑豆粕底部空间，市场抗跌能力较强，这可能使得近月豆粕呈现外弱内强的格局。而油脂供应充足，库存高企，市场看涨信心不足，预计将会继续处于低迷走势。天气情况仍是未来一段时间市场关注的焦点。