大豆、豆粕第28周市场报告：利空因素逐步消化 豆粕市场止跌企稳

一、大豆市场：

2014年第28周（7.11-7.18），截至7月18日，黑龙江油用大豆收购价格4100-4140元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4000-4020元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价520美元/吨，跌15美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价509美元/吨，涨6美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报价738，较上周跌98。

二、豆粕市场：

2014年第28周（7.11-7.18），截至7月18日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3560-3660元/吨。其中大连地区价格为3580元/吨，与上周相比跌80元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3520-3600元/吨，与上周相比基本持平；江苏和广东地区价格3560-3620元/吨，与上周相比跌30元/吨左右。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3570-3850元/吨。

三、市场分析

海关的数据显示：6月我国进口大豆638万吨，较去年同期减少7.88%；截至到6月，2013/14年度累计进口5651.85万吨，同比增加21.37%。据船期统计显示，7月到港量预计为650万吨，8月预计为550-600万吨。9月预计450-500万吨；从数据看出，进入三季度，大豆到港量开始下滑，供给压力或逐步缓解。本年度我国大豆进口量大幅增加的主要原因，除了国内大豆压榨能力和消费需求持续增加外，国产大豆产量持续下降，国家继续托市收购国产大豆，大豆压榨企业对进口大豆依赖性增强也是重要原因。

7月15日国储大豆拍卖会顺利结束，本次交易会计划销售大豆352,740吨，实际成交59,692吨，成交率17%，低于一周前的水平。整体上，大豆拍卖随着大豆品质的变化呈现成交量下降以及成交均价下降的特点。本周到货的进口大豆平均成本 4200 元/吨，根据到货大豆成本、豆油和豆粕出厂价格测算，不考虑套保，本周油厂压榨收益为亏损405 元/吨，亏损程度比上周缩小53 元/吨。本周沿海地区豆油和豆粕价格总体上下降，美国大豆较好的长势及进口大豆成本的下降对国内价格形成压制。在豆油市场，各地需求疲软，下游厂商对未来价格存在降价预期，采购意愿较低，油厂库存压力一直没有缓解。

四、后市分析

国际市场，根据美国农业部（USDA）发布的作物进展报告显示，截至7月13日，美国大豆评级优良的比例为72%，和一周前持平，高于去年同期的65%，这也是1994年以来同期最好评级。美国农业部在7月份供需报告里预测，2014/15年度美国大豆产量将达到创纪录的38亿蒲式耳，高于6月份预测的36.35亿蒲式耳，也高于上年的32.89亿蒲式耳。全球大豆产量将达到创纪录的3.048亿吨，高于早先预测的3.00亿吨，期末库存也将达到创纪录的8531万吨。根据美国农业部播种面积报告显示，今年美国大豆播种面积达到创纪录的8480万英亩。基于8410万英亩的收获面积以及每英亩45.2蒲式耳的预测单产，美国农业部预测2014/15年度美国大豆产量将达到创纪录的38亿蒲式耳。由于出口竞争力增强，美国农业部将2014/15年度美国大豆出口预测值调高至16.75亿蒲式耳，较上月高出5000万蒲式耳。2014/15年度美国豆粕以及豆油出口前景也高于上月预测，因此本月将美国大豆压榨量调高至17.55亿蒲式耳，较上月预测高出4000万蒲式耳。美国农业部称，由于供应增长，2014/15年度大豆平均农场价将会降至每蒲式耳9.50到11.50美元。南美方面，据巴西本地分析机构Safras e Mercado发布的报告称，截止到7月11日，巴西新收获的2013/14年度大豆已经售出82%，低于过去两年的销售进度，但是和五年平均进度相符。阿根廷罗萨里奥港口工人罢工已经导致该港口的谷物出口全面陷于瘫痪，22个港口码头的活动均已瘫痪。这些码头占到阿根廷谷物出口的80%左右。

国内方面，近期国内豆粕现货市场止跌企稳，贸易商逢低补库，成交放量，看空情绪明显减弱，油厂小幅上调价格。此外，市场预计7月份进口大豆到港量为580万吨左右，较上月大幅下降，有助于缓解国内大豆市场供应压力，另外美豆产区潜在天气炒作，油厂挺价，生猪养殖恢复导致饲料需求增加均会使得豆粕价格获得支撑。但新季美豆丰产预期不变，且目前国内大豆和豆粕供应宽松，国内豆粕市场反弹动力不足，缺乏利多支撑，国内豆粕现货市场反弹高度可能受限。