市场见底 豆粕价格或将筑底反弹

　　美国农业部超预期上调美豆旧作库存和新作产量预估，继续为市场带来利空影响。受此影响美国大豆期货周五大跌3%，至约两年半最低。进入7月份后，两份重量级的报告均大幅利空豆类市场，市场看空气氛依旧，致使国内豆粕市场跌跌不休。

　　从国内市场角度来看，由于国内进口大豆持续大量到港，豆粕供应充足亦压制了行情。同时大豆及豆粕库存均高企，因此去库存化成为国内改善现状一大措施。数据显示：截止14日，国内港口大豆库存约为720万吨，将上月增长30万吨，较去年同比增长33.33%。截止27周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量98.19万吨，较上周略增1.77万吨，较去年同期增长36.18%。从大豆进口数据来看，今年上半年的大豆进口量累计达到3421万吨，这也是历史同期的最高纪录，比去年同期提高24.4%。正值夏季，大豆储存时间受限，导致油厂开机率增加，进一步提高豆粕库存。以上数据均显示了国内供应的宽松对市场带来的打压。

　　从美豆外盘角度来看，报告的利空打压是拖累国际大豆价格走低的主要因素，美豆期货价格走势如同国际豆类现货价格的“风向标”，美豆为何持续走低？

        通过上图可以看出，在美豆打压下，南美大豆价格出现了大幅下跌行情。市场在两个重要报告利空作用下大跌，加速调整，市场短期内仍延续弱势。不过美国单方面对库存进行了上调，进而降低大豆价格。目前正值南美大豆上市期间，梧桐认为一方面是打压南美大豆价格，导致美国在进口的南美大豆上将会降低其进口成本。7月或将进行天气炒作，使得美豆出现大幅反弹，而8、9月USDA报告可能下调美豆单产。

　　综合来看，短期内市场将继续消化报告带来的利空影响，市场普遍认为美豆见底价格在1000美分附近，过有机构计算美豆成本价格在800-1000，或给市场带来一定波动空间。国内方面来看，目前油厂压榨持续亏损，部分地区亏损至300元以上，油厂仍存在挺价心理。若美豆出现上涨，加之养殖业好转，国内豆粕价格将筑底反弹。