大豆、豆粕第21周市场报告：豆粕现货小幅走低 油厂挺粕意愿强烈

一、大豆市场：

2014年第21周（05.23-05.30），截至05月30日，黑龙江油用大豆收购价格4280-4300元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4160-4200元/吨。

7月船期南美大豆到我国CNF报价587美元/吨，跌8美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价552美元/吨，跌10美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报940，较上周跌26。

二、豆粕市场：

2014年第21周（05.23-05.30），截至05月30日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3910-3980元/吨，比上周下跌50元/吨。其中大连地区价格为3940元/吨，与上周比无变化；京津冀和山东地区价格集中于3860-3970元/吨，较上周比上涨20元/吨；江苏和广东地区价格3950-3980元/吨，与上周比跌50元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3940-4000元/吨。

三、市场分析

在4月洗船事件落幕之后，港口大豆分销价格持续高位运行，5月期价接连上涨。而大豆贸易企业取消竞价大豆后，压榨企业被迫只能转向成本更高的港口贸易豆。油脂价格表现低迷，压榨企业主动挺粕，从而减轻成本压力。

本周油厂豆粕出货相对于前一周明显放慢。受期货价格大幅回落影响，豆粕现货价格不断小幅走低，市场出现调整走势。目前，水产养殖需求好转，畜禽养殖业也在不断恢复，豆粕价格继续调整的幅度有限。本周油厂未执行豆粕合同数量增多，挺价意愿依然较强，现货市场已逐步走稳，部分地区价格出现回涨态势，或对期价形成提振。

本周生猪养殖利润回到盈亏平衡点附近，但是养殖利润的恢复并未刺激生猪的加速出栏，相反，亏损之后的快速反弹促使养殖户尽量押后出栏，以寻求更高利润弥补前期亏损。从而对短期猪料需求会产生较为明显的刺激作用，不过随着屠宰企业库存的消耗，端午节之后猪价可能再度回落，届时生猪出栏再度提升，进而带来饲料需求的下降。

四、后市分析

从国产大豆市场来看，短期偏强运行态势可能延续，中长期市场存在利空因素，国储拍卖降温，成交率及均价下滑，国储大豆流通量增加对新粮市场的偏空影响持续；短期来看，豆粕基于成本转移的上涨仍有可能。粕类的这种强势能否延续是关注要点，虽然目前压榨亏损较4月末有所下降，但形势对油厂仍不容乐观，短期油厂很可能会继续挺价。