大豆、豆粕第13周市场报告：豆粕市场恢复 需求是关键

一、大豆市场：

2014年第13周（03.31-04.06），截至04月06日，黑龙江油用大豆收购价格4040-4060元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4000-4020元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价585美元/吨，涨18美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价542美元/吨，涨5美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1373，较上周跌138。

二、豆粕市场：

2014年第13周（03.31-04.06），截至04月06日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3640-3880元/吨，与上周比涨100-120元/吨。其中大连地区价格为3780元/吨，与上周比涨180元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3640-3740元/吨，较上周比上涨120-140元/吨；江苏和广东地区价格3680-3760元/吨，与上周比涨140-180元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3800-3850元/吨，上涨140元/吨。

三、市场分析

本周前三天沿海豆粕出厂价延续上周的上涨势头出现200元/吨左右的上涨，但多头因素有限，周四周五豆粕价格既出现小幅下滑。

由于市场传出国内油厂洗船美豆，转卖南美大豆的消息，国内主要港口大豆分销价格出现150元/吨的涨幅，从供给端利多豆粕市场。油厂由于压榨亏损，豆油上涨无望，挺粕心理坚挺，在市场利多的行情下纷纷抬高豆粕出厂价格，而饲料厂由于前期库存备货期较短，不得不在高价购入豆粕，造就了豆粕一波上涨行情。而市场需求终究没有恢复，饲料企业的采购行为也是随买随用，豆粕市场现在类似买方市场，供给大于需求，所以在利多因素消退后，市场价格立即出现下滑。

四、后市分析

 当前养殖业仍然亏损，但行业低谷可能已经过去。目前南方地区水产饲料比较看好，饲料企业增加粕类库存，但豆粕需求大头生猪养殖行业亏损低谷可能会持续较长时间，不利于行业的发展。豆粕需求将会随着生猪养殖产业的调整逐渐恢复，但难以出现豆粕消费高增长。

供给端，根据船期预计4月份我国到港大豆预计635万吨，1-4月份我国到货的进口大豆数量将达到2190万吨，同比增加640吨。目前港口大豆困村呈增加态势，当前库存为640万吨，比去年同期增加了250万吨，强大的大豆进口数据预示着我国近期豆粕供给将不会出现短缺。同时南美大豆丰产已经确立，巴西港口大豆运输顺畅，美国农业部2014年种植意向报告显示大豆种植预期增长，未来国际市场大豆供给偏空。

国内供需形势偏空，豆粕市场的希望寄托于国内养殖市场的恢复，没有需求支撑，豆粕价格难以上涨，未来应主要关注生猪养殖情况以及大豆进口情况。

后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。