大豆、豆粕第10周市场报告：养殖深度亏损 饲料企业采购谨慎

一、大豆市场：

2014年第10周（03.10-03.16），截至03月16日，黑龙江油用大豆收购价格4180-4240元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4040-4140元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价563美元/吨，跌42美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价535美元/吨，跌1美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1453，较上周跌90。

二、豆粕市场：

2014年第10周（03.10-03.16），截至03月16日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3380-3720元/吨，与上周比跌60-110 元/吨。其中大连地区价格为3480元/吨，与上周比下跌80元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3410-3480元/吨，较上周比下跌110-120元/吨；江苏和广东地区价格3440-3520元/吨，与上周比下跌110元/吨左右。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3700-3720元/吨，下跌120元/吨。

三、市场分析

目前影响豆类价格走势的主要原因如下：

1. 需求不振

    国内生猪和肉禽养殖不断亏损，养殖户补栏积极性较差，猪料和禽料用量继续大幅下降。2月份，豆粕用量3.71 万吨，月比下降22.87%。饲料厂生产量明显下降，采购积极性不高，基本维持较低库存。终端需求疲软导致大部分油厂豆粕胀库现象明显，出货意愿较强。供需疲弱导致豆粕短期内维持弱势的可能性比较大，现货价格的不断走低。

2.国内大豆供给充足

根据中国海关总署3月8日公布的初步数据显示，我国2014年2月份进口大豆481万吨，同比增加66.43%；1-2月，进口大豆总量为1072万吨，同比增加39.58%。中国进口的增加导致国内港口大豆库存将不断积累，而美豆陈豆库存紧张。而近期油厂开机率明显下降，大豆供给充足。

3.南美大豆丰产

由于天气影响，各个机构纷纷下调了南美大豆产量，巴西咨询机构Agroconsult3月7日发布的数据显示，该公司将2014年收获的巴西大豆产量预测值调低到了8920万吨，低于先前预测的9080万吨，但各个机构下调后的产量仍均高于往年大豆的产量，目前南美也在积极解决物流问题，这无疑对大豆市场是一个极大的利空消息。

四、后市分析

国际市场，巴西农学家称，截至3月5日，巴西各大主产州的大豆收割速度总体超过五年均值。与此同时，巴西官方做出各种努力，除了疏浚河流、增加装卸设备等，还暂停帕拉纳瓜港口2014年1月15日之后的玉米对外装运，并延长了巴西港口的工作时间，以缩短其排港等待装运时间。尽管如此，随着巴西大豆收获节奏的加快，港口拥堵时间也可能延长，后期仍需关注巴西港口运输情况。

国内方面，国内生猪肉禽养殖一直在亏损，目前，国内养殖业持续低迷，且陷入巨亏的境地，全国猪料比价为3.38:1，猪粮比价4.69:1，同比分别跌13%、13%；自繁自养出栏头均盈利至-304/头。而由于养殖深度亏损的时间较短，大部分养殖企业尚未去产能，养母猪、销售仔猪的农户仍有小幅盈利，规模猪场并未出现破产的现象，导致生殖整体供应局面未变。未来主要关注能繁母猪存栏量以及仔猪的价格。

后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。