大豆、豆粕第10周市场报告：饲料需求不振 粕现续跌

一、大豆市场：

2014年第10周（02.28-03.07），截至03月07日，黑龙江油用大豆收购价格4180-4240元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4080-4120元/吨。

4月船期南美大豆到我国CNF报价591美元/吨，涨12美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价533美元/吨，涨9美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1391，较上周涨141。

二、豆粕市场：

2014年第10周（02.28-03.07），截至03月07日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3470-3860元/吨，与上周比跌130 元/吨。其中大连地区价格为3620元/吨，与上周比下跌80元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3470-3650元/吨，较上周比下跌170元/吨；江苏和广东地区价格3550-3600元/吨，与上周比下跌100元/吨左右。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3840-3860元/吨，下跌60元/吨。

三、市场分析

目前影响豆类价格走势的主要原因如下：

1. 需求不振

    国内养殖业亏损面不断扩大，饲料企业因担忧后期需求下降，采购豆粕数量缩减。油厂待执行合同数量减少，且饲料企业提货速度放缓，部分油厂豆粕胀库不得不停机。由于下游需求持续低迷，购买意愿不强，继续压制着豆粕现货价格。

2.南美丰产利空

1-2月上旬南美干燥天气对大豆产量潜力造成不利影响，部分机构在对南美产量的最新预估低于早先预估数值。2月USDA报告已因天气因素下调阿根廷大豆50万吨至5400万吨，3月报告也存在下调巴西产量的可能性，但各个机构下调后的数据仍高于往年最高值，大豆面供给充足，主要看南美运输问题会不会影响南美大豆及时入市交易。

四、后市分析

国际市场，2月下旬巴西大豆主产扭转了1月至2月上旬的干热天气，降雨量大幅增加，主因是厄尔尼诺天气的逼近。由于大豆主产区降雨过多，导致今年大豆收获进度比往年落后，截止到2014年2月21日，巴西大豆收获完成30%，低于去年同期的35%。另外，据气象机构Somar Meteorologia称，3月巴西农业产区将会出现更多的降雨，帕拉纳瓜港和桑托斯港将有20天都在下雨，帕拉纳瓜港的平均雨天时间为16天，桑托斯港为12天，多雨天气可能中断主要港口的油籽及谷物装运工作，从而影响南美对全球大豆市场的实质供应，延迟了南美丰产利空效应，后市需要继续关注南美天气及运输进度。

国内方面，养殖亏损及能繁母猪存栏量明显下降，预示未来生猪存栏量将受到抑制。未来随着亏损面的进一步扩大，中小型养殖户将陆续被产业链条所淘汰，生猪存栏还将继续减少，饲料需求也将随之继续呈现下降走势。农业部监测的1月份全国4000个监测点生猪存栏量比上月下降4.2%，比去年同期下降2.2%。其中，能繁母猪存栏量比去年同期下降2.6%。

后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。