受到美豆强劲出口需求的推动，CBOT大豆期货升至五个半月新高，5月合约最高触及1388.5美分/蒲式耳，美国农业部表示，民间出口商报告向未知目的地（可能是中国）出口销售56.8万吨美豆，于2013/14年度付运，一般每年这个时候海外大豆采购需求都会转向南美，但今年国际商家对美豆买盘仍然强劲，给予期价较好提振。
同时，由于干旱天气破坏巴西大豆作物，致使油世界将2013/14年度南美大豆产量较之前预估调降4.4%，其中，预计巴西大豆产量为8500万吨，低于上个月预估的8950万吨，预计阿根廷大豆产量为5300万吨，之前预估为5400万吨。由此可以看出，目前支撑美豆期价坚挺的两个因素仍在继续发挥作用，我们判断美国农业部在3月供需报告中有可能调低美豆期末库存和南美大豆产量，对期价形成提振。
不过，从美豆合约排列来看，近强远弱的结构仍将延续，9/5月价差已下滑至-156.25美分/蒲式耳，说明未来远期供应压力不容忽视，这将成为期价上涨的重要隐患，由于价格已逼近关键性技术压力区域，新开的净多持仓潜在收益相对风险的比例逐渐缩小，不建议过度追涨。
国内方面，昨天大连豆粕市场5月合约出现了较大幅度回落，失守3400元/吨的关口，表现出近弱远强的特点，与美豆排列出现背离，可能暗示当前国内豆粕现货供应压力将会逐渐增大，而下游饲料商整体心态仍然偏淡，备货趋于谨慎，多数大中型饲料企业豆粕库存已由节前的10-15天降至目前的平均一周左右，使得沿海地区部分油厂的豆粕已面临胀库压力。在5月合约期价重心趋于进一步下滑的情况下，我们判断1409合约在3300元/吨之上的价格可能属于高估现象，而3330-3350元/吨仍是强压力区。
油脂市场，昨天马盘棕榈油在疲软出口数据的影响下走软，船运调查机构数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口较上月同期增加1.6%-3.4%，至104.8-105.2万吨的水平，出口增幅较2月前期大幅收窄，引发市场对植物油需求复苏脚步放缓的担忧，在期价逼近高危区域，继续追涨的风险骤然增加。
而最近有市场传言国家将在3月份抛售2009年和2010年收购的菜油30万吨，预计抛储价格在8000元/吨左右，这一定价较当前现货主流报价高出500元/吨左右，市场可能不会接受，倘若抛售的菜油以轮换方式进入市场，实际上仍不能化解国家储备天量菜油的压力，对于盘面走势都将不利，建议暂且观望，等待头部的酝酿信号。
