南美“因素”施压豆类油脂

　　 节后首个交易日，豆类油脂类期货集体跳空高开，强大的出口需求导致美国供应紧俏是主要推动力量。但业内人士指出，南美丰产压力之下，豆类油脂的“疯狂”难以持续。

　　豆类油脂集体补涨

　　马年首个交易日农产品期货整体表现强势，以油脂和粕类为代表的农产品在假期外盘大幅走高的带动下出现补涨。大连豆粕跳空高开大涨近3%，随后期价继续小幅上扬，午后1405合约创下年内新高3419元，逼近2013年年末的合约高位3434元，收盘大涨2.97%，日内持仓缩减2万6千余手，持仓量突破133万手。不过由于节日气氛尚未消散，市场成交较为清淡，成交量仅为80余万手。郑州菜粕期货同样受芝加哥期货交易所（CBOT）大豆提振上涨4.08%，领涨整个农产品市场，1405合约刷新合约高位至2720元，一举将1月下旬以来的跌幅收复，持仓暴增近4万手至67万手，成交量亦达到80万手之上。

　　油脂类期货同样表现靓丽。豆油主力1405合约开盘于6582元/吨，涨幅超过2%，早盘基本保持小幅调整，午后扩大涨幅，截至收盘报6614元/吨，收涨3.14%，升至一周高位。棕榈油主力1405合约呈高开低走态势，最终上涨2.54%，至5804元/吨。菜油主力1405合约报6942元/吨，大涨3.18%。

　　业内人士表示，国内农产品上涨主要受美国大豆期货大涨激励。节日期间，因强劲的出口需求为市场提供支撑，抵消了南美供应充足的影响。CBOT大豆期货自1月30日起连续六个交易日上涨，主力3月合约重返13美元之上大涨4%，创下六周高位13.34-1/2美元。同时，美国严寒气候放缓豆粕产量，豆粕市场在过去几周走势强劲，CBOT3月豆粕合约2月5日触及448.8美元/短吨的纪录高位，带动大豆期货在13美元之上继续攀升。美国农业部的出口销售报告显示，截至1月30日当周，该国出口2013/2014年度大豆57.7万吨，出口2014/2015年度大豆21.95万吨，接近市场预估区间上限。

　　南美丰产压力日益显著

　　市场人士表示，随着收割季节临近，南美大豆丰产前景日益明朗，全球买家也将目光聚焦于巴西及阿根廷，巨大的供给预期限制美豆升势。

　　“巴西nagua港的首船大豆发运已经将南美出口的大门开启，接下来在南美主场的赛事中，美国大豆也许将步履维艰。”有业内人士表示，南美的一大波作物正在靠近，美国大豆只好抓紧时间演绎最后的疯狂。

　　《油世界》称，大豆价格很可能进一步下滑，因南美大豆将在未来几周进入市场。该杂志预计巴西将在2月出口250万吨大豆，令2014年前两个月出口总量达到280万吨纪录高位。

　　《油世界》称：“由于产量日益增长，目前巴西大豆在为全球市场制定基调方面作用越来越大。随着收割的继续且预期巴西大豆出口将在2月快速启动，巴西大豆近来扩大与美国大豆的价格贴水。”

　　美国农业部(USDA)驻巴西专员预计，巴西2013/2014年度大豆产量将达到8950万吨，高于美国农业部官方预估的8900万吨，并远高于上年度的8160万吨。InformaEconomics2月4日预估巴西2013/2014年度大豆产量为8970万吨，知名刊物《油世界》预估为8950万吨，巴西政府预估9030万吨，其他机构预估在9000万吨以上。一旦9000万吨大豆产量的预估实现，将令巴西首度超越美国，成为全球头号大豆出产国。

　　总体而言，几乎所有分析机构的预测都在8900万吨之上，相对2013年的8200万吨，巴西大豆增产似乎成为定局，这也是豆类油脂市场最大的利空因素。

　　然而，短期而言，巴西及阿根廷的基础设施瓶颈或阻碍运输。业内人士表示，在南美大豆丰产之后，市场预期全球大豆买家将转向价格相对低廉的南美大豆，但这就需要考验南美港口运力是否畅通，一旦发生2013年巴西港口罢工以及船期压港事件发生，那么将逼迫国际买家重新购买美豆，虽然近来大豆出口销售有放慢迹象，但大豆出口销售总量已经创下历史同期最高，届时美豆库存将再次受到考验。