豆粕多数下跌 年前走势看弱

　　【行情回顾】

　　CBOT周一休市无交易。国内大豆(豆一)期货涨跌互见，主力合约A1405收报4713元/吨，下跌0.19%，成交83232手，持仓减少7472手至93470手；远月A1501因预期未来大豆播种面积减少而连续反弹，收报4274元/吨，涨1.02%。豆粕期货今日几乎全线下跌，主力合约M1405收报3365元/吨，下跌0.5%，成交623846手，持仓增加894至1547594手。

　　【现货报价】

　　据中国大豆网数据，国产大豆现货行情趋稳，因企业以及贸易类型主体逐步退市，目前各地粮库以及受委托的临储库点成为最主要的收购主体。销区市场节前备货高峰期已过，随着终端走货量的锐减，经销商退市节奏加快，虽然近期到货成本略有上涨，但市场实际销售价格难以随之上扬，因为需求疲软格局难改，食品加工企业停机时间稍长，可能2月下旬后才会恢复开机。

　　国内豆粕现货市场继续稳中涨跌调整，其中沿海油厂报价多下调，幅度在10-30元/吨之间，部分销区市场价格有所上调。截至1月21日上午11点，全国豆粕市场销售平均价格为3923元/吨，与昨日持平：其中产区油厂CP43豆粕均价为3885元/吨，较昨日下跌3元/吨；全国主要销区市场均价为3980元/吨，较昨日上调4元/吨。

　　【行业资讯】

　　1、瑞士经纪行Evergrain公司的投资报告称，2014年农产品价格将会进一步下跌10到15个百分点。据称谷物和油料播种面积提高，生物燃料需求可能放慢，这意味着大豆和玉米价格可能进一步下跌。

　　2、各地人感染禽流感病例继续增加，上海、浙江近日均报道出人感染禽流感病例。禽流感疫情将继续对未来的养殖户补栏积极产生负面影响。

　　【后市分析及建议】

　　节前短暂的备货行情预计将于本周的下半周进入尾声，而此前豆粕期货的连续反弹已经消化备货行情的积极作用。从养殖户的补栏情况来看，持续爆出的禽流感疫情和猪价的大幅下跌将使得养殖户补栏行为更加谨慎，未来豆粕需求也将看淡。近期豆粕压榨量维持较高的位置，且豆粕库存也较前期有了很大幅度的回升，这将对豆粕继续形成供给压力。上周豆粕走出连续反弹的行情，并一度上攻3400的压力位，最终突破未果而回落，表明3400一线对豆粕期货价格的压力巨大，豆粕期货价格继续上行突破压力的可能性非常小。在基本面没有更多利多因素支撑的情况下，年前豆粕期货价格震荡走弱可能性很大，操作上建议逢高抛空。