大豆、豆粕第3周市场报告：阶段性趋紧 豆粕价格走势上扬

一、大豆市场：

2014年第3周（01.10-01.17），截至01月17日，黑龙江油用大豆收购价格4180-4240元/吨，涨40。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4100-4120元/吨。

4月船期南美大豆到我国CNF报价548美元/吨，涨16美元/吨。2月船期美国大豆到我国CNF报价580美元/吨，上涨15美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1398，较上周跌478。

二、豆粕市场：

2014年第3周（01.10-01.17），截至01月17日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3760-4040元/吨，与上周比涨50元/吨。其中大连地区价格为3880元/吨，与上周比上涨50元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3760-3800元/吨，较上周比下跌20元/吨；江苏和广东地区价格3780-3860元/吨，与上周比上涨40元/吨左右。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3900-4000元/吨。

三、市场分析

目前影响豆类价格走势的主要原因如下：

1、 国内消费需求

国内年前生猪价格的寒冬行情，导致市场可能会出现进一步的抛售生猪浪潮，集中出栏后对豆粕需求的减淡效应或会继续体现，而且养殖户在生猪出栏后对补栏的热情度也会降低，这将压制粕价继续走软。

2、 国内一月大豆加工有所减少令豆粕承压

由于1月份进口大豆到港量较少，且油厂开机率将小幅下降，加之1月份春节前饲料企业相对集中备货，这些因素或将给予豆粕期价一定支撑。统计数据显示，截至1月10日，我国港口大豆库存水平依然位于500万吨之下，为4888625吨，处于相对低位水平，这给予豆粕现价一定支撑。

3、阶段性供应趋紧

近期美国极寒天气对装船等物流因素或将造成影响。有统计数据显示，2月份进口大豆到港量或下调至450万吨，将给大连豆粕市场近月期价带来支撑。这也就是说，虽然南美新季大豆丰产，但阶段性供应趋紧的情况仍然存在。

四、后市分析

国际市场，大豆供应仍有阶段性偏紧可能。根据1月份的美国农业部报告数据显示，美豆出口量和压榨量分别上调1000万和2000万蒲式耳。从报告的数据来看，美豆供需情况基本符合市场预期，阶段性供应偏紧的格局是有可能存在的，这或将对全球豆类近月合约价格形成一定程度的提振与支撑。但从长期来看，大豆供应朝宽松方向发展不变，最新的USDA供需报告数据显示，预估巴西大豆产量将上调100万吨，达到创纪录的8900万吨，阿根廷产量仍维持创纪录的5450万吨。

国内方面，尽管1月份国内进口大豆到港量将较去年11月和12月份出现明显下滑，可能降至535万吨，导致原料供应压力有所缓解，但油厂开工率的平稳下滑将引起港口大豆库存量的止跌回稳，或较去年12月下旬时的450万吨左右呈现一定的修复之势。而且由于沿海地区进口大豆压榨利润依然维持在200~250元/吨左右的高位水平，预计油厂开机率的下降将是相对缓慢的过程，且仍有保持偏高水准的可能，令供应端口的抛售压力难以缓解，这对价格较为不利。

后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。

2008-2014国内豆粕均价走势图