多空交织 豆粕期货8月以震荡为主

　　从历史行情走势来看，8月份豆粕行情走弱的概率较小，影响因素多空交织，大体上行情以震荡为主。

　　首先，从CBOT来看，大豆盘面近强远弱，美豆库存紧张，支撑近月美豆合约震荡偏强。自去年6月至今，油厂可能的点价区间在1350-1450美分/蒲式耳，经成本核算，在无利润状态下，国内豆粕成本在3500-3700元/吨。比较目前的价位来看，个别油厂利润空间应当已所剩无几。目前一级市场成交价格偏低，且逼近年内前期低点，后市受成本支撑，油厂挺价意愿或偏强，现货价格难跌。

　　从天气方面来看，近期美国大豆产区天气一直情况良好，前期市场已释放其利空能量，但8月2日美国农业气象学家称，美国中部以及中西部地区将出现降水，这给美豆利好带来了提振作用。

　　7月29日美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至7月28日当周，美国大豆生长优良率为63%，之前一周为64%，去年同期为29%。当周大豆开花率为65%，之前一周为46%，去年同期为87%，五年均值为74%。当周大豆结荚率为20%，上周为8%，去年同期为52%，五年均值为34%。从报告内容来看，优良率有小幅下调，但是目前美豆产区情况偏好，因此可以看出USDA报告以及天气因素炒作已经开始。

　　其次，8月豆粕供应能力存变数。国内7月大豆到港量在七百万吨以上，8月进口量将远不及7月，大豆供应压力的增幅将减缓。目前了解到部分油厂选择在8月进行产能升级，部分油厂8月中旬开始有停机计划，整体油厂开机率较7月将下滑，豆粕供应能力或减小。因此，虽然大豆库存仍将有所回升，但豆粕的供应能力有不涨反降的可能性，对豆粕价格底部也将形成支撑。

　　再次，有关国储拍卖的消息终于尘埃落定。8月8日将向黑龙江、内蒙古以及吉林省拍卖共50万吨临储东北大豆，但起拍价格仍未定，初步预计拍卖价格将在4200元/吨之上，加上手续费、运费，实际到厂成本料在4400元/吨以上。因此，虽然供市大豆数量较为庞大，供应压力增加，但对市场价格走势或难以形成打压；同时不排除有流拍的可能性，所以不可能所有拍卖的大豆都流入市场。从往年的拍卖情况来看，大豆拍卖情况对豆粕只有短暂的影响，中长期影响不大。

　　最后，近期鸡蛋价格继续大幅上涨，主产区平均价格为7.53元/公斤。8月初各地鸡蛋供应紧张的局面十分明显，受蛋鸡相继淘汰，天气持续高温炎热、蛋鸡产蛋率不断下降的影响，各地鸡蛋收购十分困难。目前整个市场供应偏紧局面仍在继续，并且未来国内各地仍将延续酷暑天气，预计蛋鸡产蛋率仍有下降的趋势，因此总的来看鸡蛋价格仍将维持强势整理走势，或将给豆粕价带来一定支撑。

　　此外，近期国内生猪市场均价大幅上涨，平均价格14.93元/公斤，较上月小幅上涨，截止到8月2日，猪粮比价为6.33元/公斤，较7月份也有较大幅度的上涨。进入8月份以后“升学宴”即将达到高峰，加之大中专院校相继开学，生猪需求都将好于7月同期水平，价格下跌的可能性较小，预计会维持目前价位，同时给豆粕价带来一定利好。