大豆、豆粕第27周市场报告：大豆进口攀升 豆粕保持坚挺

一、大豆市场：

2013年第27周（7.1-7.7）,截至7月5日，黑龙江大豆收购价格4200-4240元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4200-4240元/吨，与上周比下跌了120-130元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价570美元/吨，较上周上涨12美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价562美元/吨，较上周上涨8美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1103，较上周下跌48。

二、豆粕市场：

2013年第27周（7.1-7.7）,截至7月5日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3780-3850元/吨，与上周比下跌了270元/吨。其中大连地区价格为3780元/吨，与上周比下跌20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3800-3850元/吨，较上周比下跌30元/吨；江苏和广东地区价格3820-3840元/吨，较上周比下跌10-40元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3820-3900元/吨，与上周比下跌10-20元/吨。

三、市场分析

目前影响豆类价格走势的主要原因如下：

1、新豆上市供应紧张，必将支持豆粕

　　当前美国大豆播种面积虽然已经超过了7770万英亩，达到历史高位，但未来几个月存在调整可能，对市场的影响较为有限。而由于过去几个月美国大豆压榨利润较为理想，且美国大豆在去年夏秋季节出口加速，陈季大豆供应已经非常有限，就目前为止美国陈季大豆已经出口销售约3700万吨，装船3560万吨，本年度的出口计划是3620万吨，出口销售目标已经完成，这便使得未来几个月结转库存数据可能继续下调。新季大豆上市前的供应紧张必然将继续支持整个大豆、豆粕市场。

　　2、南美罢工频繁发生

　　今年我国与美国大豆播种期间虽然雨水充沛，从而导致了大豆、玉米等作物播种延迟，但天气开始逐渐好转。当下作物已经处于生长阶段，天气影响已经有所降低。巴西、阿根廷农户与工人因对两国农业政策不满而再度罢工。尤其阿根廷，因汇率问题突出，要求涨工资以至于各港口司机持续罢工。未来一段时间两国仍会有间歇性罢工，这可能继续使南美大豆、玉米等谷物装运推迟。巴西桑托斯港口等待装运的谷物已经因本周初的罢工而再度大量积压。当下，巴西大豆销售完成8100多万吨，占产量的79%左右，已经落后于去年同期93%的比例。

　 3、饲养业回温

　　随着禽流感疫情逐渐被控制，国家对饲养业的扶植力度也逐渐增强。4月18日和5月9日国家先后两次收储冻猪肉，并且，6月8日，国内终止禽流感应急响应，山东、江苏等十余省份为在禽流感疫情中遭受损失的饲养户提供总计上亿元的补贴。国内猪肉价格缓慢回升，猪粮比在连续15周低于6∶1盈亏平衡点后，于6月19日回升至6.01∶1。并且，随着补栏热情提高，仔猪、禽苗等价格也有所上涨。饲养业利润逐渐恢复，补栏、补苗增加必然利于豆粕消费逐步回暖。

四、后市分析

国际方面，美国大豆近强远弱的格局或将延续。一方面，美豆7月大豆、豆粕合约均无交割；另一方面，美中西部气温温和少雨，宜于作物生长，机构纷纷看高大豆产量前景。外加国内的养殖业复苏，生猪存栏稳定支撑豆粕短期需求。相比大豆进口攀升、豆油中端消费不振，豆粕表现抢眼。美盘单边仍维持震荡思维，短多谨慎操作；买油卖粕套利单可持。

国内方面，随着南美大豆陆续到港，国内进口大豆供给量稳步回升，这将对豆粕形成间接压力。数据显示，6月1日—15日当期，大豆实际到港345.73万吨，下期预报到港486.54万吨，6月预报到港832.28万吨。如果上述预报到港量得以实现，那么6月进口大豆到港量将是2009年以来单月最高到港量。国内养殖业恢复发展仍需时间。随着国家扶持政策逐渐生效，国内养殖业复苏发展，但仍面临养殖利润较差的问题，养殖形势的彻底好转仍需时间，这将影响豆粕下游需求力度。未来美盘大豆仍旧缺乏上行动力，豆粕价格提振受阻，而稳步回升的国内进口大豆供给量对豆粕形成压力，加之豆粕下游需求力度受养殖业复苏程度偏低限制，豆粕后期倾向于维持振荡回调态势。

后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。