摘要：大豆制成品出口需求强劲，美国加工商受益
由于单产和收获面积数据上调，因而美国农业部预计2012年美国大豆产量为30.15亿蒲式耳，比上月上调了4400万蒲式耳。大豆制成品出口销售强劲，促使美国农业部将2012/13年度大豆加工数据上调了3500万蒲式耳，为16.05亿蒲式耳。美国农业部将2012/13年度豆粕出口数据上调了50万短吨，为870万短吨。豆油出口数据也上调了3.5亿磅，为21.5亿磅。
由于单产提高，2012/13年度巴西大豆产量数据从上月的8100万吨上调到了8250万吨。阿根廷农业产区降雨过量，将会制约大豆播种规模，因而大豆产量数据下调了100万吨，为5400万吨。
国内展望
单产和收获面积数据上调，提振2012年大豆产量规模
美国农业部预计2012年大豆最终产量为30.15亿蒲式耳，比上月上调了4400万蒲式耳。平均单产数据上调了0.3蒲式耳，为39.6蒲式耳/英亩。根据中部平原和伊利诺斯州收获面积增加，美国大豆收获面积数据上调了41.1万英亩，为7610万英亩。虽然产量数据上调，但是2012/13年度大豆供应仍比上年减少1.21亿蒲式耳。
2012/13年度大豆出口销售步伐开始放慢
截止到1月10日，美国大豆出口检验总量达到创纪录的8.56亿蒲式耳。去年秋季，美国大豆出口必须提高，填补南美大豆供应缺口。对于2012年九月到十一月期间，巴西和阿根廷大豆出口年比降幅高达550万吨，即2.02亿蒲式耳。考虑到本年度美国大豆出口供应大幅减少，因而目前大豆销售水平依然出人意料的过高。这在一定程度上反映出进口商（尤其是中国）采购大量美豆，以防南美大豆减产。
大豆进口商对于南美大豆产量前景的信心逐渐增加。近几周来进口商取消了美国大豆采购合同，不过一些买家随后又以更低的价格购进了美豆。如果这一态势持续下去，那么可能有助于本年度下半年美国大豆供应调配。另外，二月份美国大豆出口将会受到制约，因为美湾港口交货能力有限。因而美国农业部维持2012/13年度大豆出口数据不变，仍为13.45亿蒲式耳。
2012/13年度豆粕和豆油出口销售强劲，提振了大豆加工
2012/13年度一季度大豆加工利润丰厚，导致大豆加工步伐强劲。这促使美国农业部将2012/13年度大豆加工数据上调了3500万蒲式耳，为16.05亿蒲式耳。目前美国大豆加工市场的主要支持来自于豆粕出口销售。和大豆贸易一样，去年秋季美国豆粕出口受到南美供应下滑的提振。印度豆粕出口步伐同样缓慢。因而，截止到1月3日，美国豆粕出口装运总量比上年同期高出110万吨。与此同时，目前美国豆粕已销售未装运的数量比上年同期高出83.1万吨。这些销售的目的地不一，许多主要进口国均加快了进口步伐。因而美国农业部将2012/13年度豆粕出口数据上调了50万短吨，为870万短吨。
但是2012/13年度下半年的出口市场将截然不同。上半年大豆快速消耗只会导致美国大豆库存急剧下滑。加上今年春季南美大豆产量显著恢复，国内市场可能发生变化。春季和夏季豆粕贸易大幅减少，可能导致本年度末美国出口异常偏低。
虽然国内豆粕市场远没有出口市场活跃，但是饲料成本已经提振了前景。美国农业部本月将2012/13年度国内豆粕用量数据上调了35万短吨，为2975万短吨。不过仍低于2011/12年度的3155万短吨。
数月来豆粕价格持续下跌，十二月份平均价格为459美元/短吨，相比之下，八月份为565美元。豆粕价格回落的主要原因在于美国和南美供应有望改善。美国农业部将豆粕平均价格预估下调了10美元，为430-460美元/短吨。
同样，豆油出口销售异常强劲。截止到1月3日，美国豆油出口销售总量已达15亿磅。对华的销售占到了大部分的增幅。2012/13年度豆油出口数据上调了3.5亿磅，为21.5亿磅。短期内，豆油产量提高将有助于出口增加。一旦大豆加工步伐开始放缓，那么豆油库存将会急剧减少。
虽然美国大豆库存快速下滑，但是大豆价格走弱
截止到十二月一日，美国大豆库存为19.66亿蒲式耳，创下2003年以来同期最低，也远远低于上年同期的23.7亿蒲式耳。2012/13年度大豆期末库存预计为1.35亿蒲式耳，不过比上月上调了500万蒲式耳。
但是大豆价格无力上涨，相反却趋于回落，因为全球对南美大豆丰产的信心增强。比如2013年7月大豆期货合约已经跌至13.50美元/蒲式耳，这是自2012年七月份以来的最低，也远远低于四个月前创下的16.00美元/蒲式耳。2012/13年度美国大豆平均农场价格预估从上月的13.55-15.55美元下调到了13.50-15.00美元。
播种面积提高，单产改善，北部平原油籽作物恢复
2012年美国葵花籽产量增长37%，达到28亿磅，主要原因是收获面积增长26%，达到184万英亩。平均单产为1513磅/英亩，相比之下，上年为1398磅。对于北达科他州，葵花籽单产创下历史最高纪录，使其葵花籽产量占到了全国产量增幅的93%。相比之下，中部平原葵花籽产量下滑，因为单产受到夏季高温干燥天气的伤害。由于地区不同，油用葵花籽产量增幅远远高于非油用葵花籽产量增幅。前者产量增长39%，达到24亿磅，而后者增长22%，为3.86亿磅。
2012/13年度葵花籽供应改善，已经导致葵花籽价格大幅下跌。十二月份葵花籽价格跌至25.40美元/英担，相比之下，上年同期为29.60美元。虽然今年秋季加工商的葵花籽收购量偏低，制约了葵花籽加工，但是春季用量将会提高。2012/13年度葵花籽加工量将达到12.5亿磅，相比之下，上年为7.7亿磅。国内葵花油产量可能提高，将会削减进口，提高出口潜力。
由于播种面积达到创纪录的177万英亩，因而2012/13年度美国油菜籽产量显著恢复，增长59%，达到24.47亿磅，只比2010年创纪录的水平低了300万磅。但是油菜籽单产从2011年的1475磅降至1416磅，因为病虫害问题较为严重。北达科他州占到了产量增幅的84%，不过其他地区产量增幅显著，尤其是俄克拉荷马州。
2012/13年度美国油菜籽进口将从上年的13.7亿磅降至12亿磅，因为国内油菜籽增产，加拿大油菜籽供应下滑。国内加工量预计增长16%，达到31亿磅。虽然菜籽油和菜籽粕产量提高，但是这些产品的进口可能继续提高。菜籽油和葵花粕消费稳步增长，可能抵消美国豆油和豆粕供应下滑造成的影响。今年加拿大油菜籽供应吃紧，支持了油菜籽价格，使其价格仅略低于历史最高纪录。
2012/13年度美国亚麻籽产量增长106%，达到580万蒲式耳，因为单产从上年的16.1蒲式耳增至17.1蒲式耳/英亩。
花生供应过剩
2012/13年度美国花生表现最佳。花生播种面积增长44%，达到160万英亩，加上单产达到创纪录的4192磅/英亩，因而花生产量增长了84%，达到了67亿磅。即使国内用量达到创纪录的43.5亿磅，出口达到创纪录的8.25亿磅，花生期末库存依然庞大，达到创纪录的26亿磅。
国际展望
天气条件良好，提振2012/13年度巴西大豆产量前景
巴西和美国大豆产量数据上调，使得2012/13年度全球大豆产量数据上调了170万吨，达到2.694亿吨。夏季降雨出现的较晚，略微耽搁了大豆播种，不过自十月份以来，降雨一直很正常。相反，巴西东北地区非常干燥，不过当地大豆产量偏低。更重要的是，巴西南部大豆主产区降雨显著改善，提高了土壤墒情。本年度大豆单产可能比上年增长30到50%左右。全国大豆播种工作已经基本结束，农户已经开始收获早熟大豆。
由于单产可能增加，因而2012/13年度巴西大豆产量数据上调至8250万吨，上月为8100万吨。如果这一预测实现，那么巴西大豆产量将第一次超过美国供应。巴西农户已经预售了过半的新豆。收获后大豆出口量可能创下历史最高纪录，不过运输瓶颈可能制约出口步伐。2012/13年度巴西大豆出口数据上调了100万吨，为3840万吨。
2012/13年度阿根廷降雨过量，制约大豆播种
从去年八月到十二月期间，阿根廷农业主产区降雨过量，雨量是正常水平的近两倍。由于耕地过于泥泞，因而农作物播种难度非常大。低地发生了洪涝，将会阻止一些耕地种植上大豆。截止到1月10日，阿根廷大豆播种工作完成了91%。本月天气趋于正常，可能有助于播种工作结束。去年农户同样耽搁了大豆播种，直等到天气放晴才种上大豆。
2012/13年度阿根廷大豆播种面积仍有望创下历史最高纪录，但是多雨天气可能制约播种规模在1950万公顷。目前尚未播种的大豆主要集中在阿根廷北部地区。播种面积数据下调导致阿根廷大豆产量数据从上月的5500万吨下调到了5400万吨。
由于供应数据下调，加上来自巴西的竞争激烈，因而阿根廷2012/13年度大豆出口数据下调了100万吨，为1100万吨。
阿根廷加工商发现陈豆库存逐渐下滑。目前加工厂的开工率远远低于产能率。相对于上年，2012年九月到十一月期间阿根廷大豆加工量减少了23%。新豆至少要到四个月之后才会上市，因而加工量将不可避免的下滑。2012/13年度大豆加工步伐放慢意味着阿根廷要到夏季才能赶上上年的步伐。新豆供应改善将会提振2012/13年度大豆加工量达到3820万吨，相比之下，上年为3590万吨。
