第一部分 行情回顾
本周CBOT大豆连续四周上涨,周五更是出现较大幅度的上涨,期价逼近1500美分心理大关。尽管本周三美国公布的12月份月度供需报告为中性,但周五受美国全国油籽加工商协会(NOPA)报告中大豆压榨量大增的利多影响,以及美元指数疲软走势,带动了CBOT大豆期价的上涨。本周CBOT近月大豆期价最高达到1497,上涨幅度为1.51%。大连大豆本周小幅盘整,交易清淡。主力合约A1305小跌了0.13%,收出十字星。多空双方以减仓为主,但本周豆粕上涨幅度较大,尤其是近月合约M1301减仓上行。由于临近交割,多逼空行情初现,期价收于最高价3869。主力合约M1305上涨力度也较大,涨幅2.14%。
第二部分 基本面分析
基本面:本周美联储推出了QE3的加强版QE4。美联储公开市场委员会(FOMC)在12月议息会议上决定,在2012年12月底总计约6,670亿美元的扭转操作结束后,将在明年年初起以每月450亿美元的进度购入美国国债接替之。而9月份推出的每月400亿欧元的抵押贷款支持证券(MBS)购买计划将与国债购买计划并行。此外,中国11月份CPI也从底部回升,预示着中国经济正在复苏。12月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)升至14个月高点,进一步印证中国这个全球第二大经济体正在走向复苏。12月份预览指数为50.9,11月份终值为50.5。年度“重头戏”中央经济工作会议即将召开。作为近期中国经济“定调”组合拳的一部分,此次会议将有助为明年经济发展勾勒出一幅逐渐清晰的图景。
美国油籽加工商协会(NOPA)周五(12月14日)公布的数据显示,美国11月大豆压榨量为1.57308亿蒲式耳,10月值为1.53536亿蒲式耳。11月豆粕出口量为103.9965万吨,10月值为81.9786万吨。
从上述数据发现,世界宏观经济趋好。美国大豆需求十分强劲,在南美大豆收割之前供需矛盾仍然十分突出。
国内方面:国家粮油信息中心12月14日消息;监测显示,本周国内豆粕价格窄幅波动,豆油价格小幅回落,大豆压榨亏损幅度再度小幅扩大。目前近月船期美国大豆对我国港口CNF报价为627元/吨,折合到港成本约4690元/吨,按照当前山东地区油粕价格来测算,大豆压榨亏损幅度在140元/吨左右,较前一周扩大近20元/吨。但与11月上旬相比,亏损幅度明显缩小,当时亏损幅度在240-300元/吨之间波动。这也是一个挺价因素。
第三部分 后市展望与操作建议
看来CBOT大豆拒绝调整。只不过价格已经接近1500美分大关,这里阻力还是较大的。但估计即使调整也属于强势调整,目前国内大豆交易者较少。资金都集中在豆粕上。由于豆粕期货价格较现货价格低很多,因此近期对大豆和豆粕仍应保持多头思维,尤其是寻找豆粕回调后的做多机会,滚动操作为主要思路,而不建议做空。
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