大豆、豆粕第37周市场报告：大豆豆粕面临调整

　　一、大豆市场：

　　2012年第37周（09.10-09.16）,截至9月14日，黑龙江大豆收购价格4560-4580元/吨，与上周价格比上涨20元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4540-4560元/吨，与上周价格比上涨了20元/吨。

　　10月船期南美大豆到我国CNF报价683美元/吨，较上周上涨了2美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价721美元/吨，较上周下跌了6美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报663，较上周下跌了21。

　　二、豆粕市场：

　　2012年第37周（09.10-09.16），9月14日，沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于4540-4650元/吨，较上周比上涨了20-40元/吨。其中大连地区价格为4540元/吨，与上周比上涨了40元/吨；京津冀和山东地区价格集中于4480-4540元/吨，较上周比上涨了-70-30元/吨；江苏和广东地区价格4650-4640元/吨，较上周比上涨了0-20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于4100-4100元/吨，与上周比上涨了120元/吨。

　　三、市场分析

　　目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

　　1.国内养殖业在经历一段低迷期后开始恢复性增长，饲料需求增加，推高豆粕价格。东证期货农产品分析师李想认为，猪肉价格在6月中旬触底反弹，自繁自养的出栏生猪扭亏转盈，养殖户补栏的积极性恢复了，豆粕饲料需求增加。“近期饲料生产企业大量采购豆粕，造成一些油厂库存明显下降。”李想说，受成本提高和需求增大双向影响，豆粕价格将持续走高。

　　2.由于大豆价格不断上涨，大豆加工企业成本也随之增加，并带动豆粕等大豆加工产品价格上涨。哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司中大植物蛋白分公司是一家大豆加工企业，日加工能力500吨左右。总经理刘宝林介绍，大豆的加工产品中16%是豆油，80%是豆粕。一般情况下，豆油涨价有关部门就会约谈企业，所以很多企业都会将增加的成本转嫁到豆粕上。

　　3.9月13日，国家临储移库大豆竞价销售计划投放399741吨，实际成交399740吨，成交率99.99%，成交均价4552元/吨，比上次（8月30日）国储大豆拍卖成交均价略有提高。另外，记者查看近期国储大豆拍卖成交情况发现，7月份以来，国储大豆拍卖一改之前的低迷氛围，成交率和成交价格一路攀升，由6月份的个位数成交率发展到目前的100%成交率。

　　四、后市分析

　　大豆方面, 虽然美豆减产忧虑升温，但是市场对于南美大豆增产的预期依然强烈，8月USDA报告也将2012/13年度巴西大豆的产量上调至8100万吨，较7月预期上调300万吨，较2011/12年度产量调增23.66%，阿根廷2012/13年度产量虽然与上月保持一致5500万吨，但是较2011/12年度产量4100，调增幅度达，34.15%。如果南美大豆生长中确实遇到良好的天气，那么南美大豆产量存在增产30%的可能性。这也将会是影响豆价的利空因素，不过次利空因素会在美豆收割完后，南美大豆种植前进行炒作。目前影响并不明显。

　　豆粕方面，豆粕市场受收割压力及大豆生长状况回升影响，隔夜美豆类出现获利了结。而国内双节前的备货结束，消费对市场的提振有限，节前对连豆粕整体维持偏弱看待。

　　后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、中美两国大豆种植情况、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。